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パナークティック・オイルズ・リミテッドは、カナダ政府がカナダ北極諸島の探査を奨励し、同地域におけるカナダの主権を主張しようとした結果として、1966年に設立されました。この会社は、北極諸島に土地を保有する75の企業と個人、そして主要株主である連邦政府の利害を統合したものでした。同社は、カナダの石油産業の発展において重要な役割を果たしました。
同社は長く複雑な経緯を経て設立された。1968年に取引が完了した時点で、連邦政府は新会社の45%の所有権を保有していた。パンアークティックは、第二次世界大戦中の短期間の関与を除けば、連邦政府が石油・ガス事業に直接参入した最初の事例となった。設立後、同社は北極諸島における主要な石油・ガス事業者となった。[ 1 ]
1976年、連邦政府はペトロ・カナダに株式を譲渡し、ペトロ・カナダは後に株式保有比率を53%に引き上げた。[ 2 ] [ 3 ]
その役割において、同社は約9億ドルを費やし、北極圏高緯度地域で掘削された175以上の井戸のうち、おそらく4分の3の操業者となった。パンアークティック社は、北極諸島での地震探査と掘削から探査プログラムを開始した。1969年までに、同社のドレイクポイントガス田の発見は、おそらくカナダ最大のガス田となった。その後3年間で、島々で他の大規模なガス田が発見された。これらの発見と後の発見により、17.5兆立方フィート（500 km 3 ）の乾燥したスイート天然ガスの埋蔵量が確立された。同社はまた、ベントホーン島とケープアリソン島、シスコ沖とスケート沖で石油も発見した。
パンアークティック社が「氷の島」から油井を掘削し始めたことで、探査は沖合へと移った。「氷の島」とは、実際には島ではなく、冬に極地の氷床に海水を汲み上げて作られた厚い氷の台地のことである。1974年、キャメロン島で最初に掘削された油井であるベントホーンN-72で石油が発見された。
1985年、同社は北極圏で試験的な規模で商業石油生産を開始した。これは、MV Arctic号でベントホーン油田からモントリオールまで10万バレル（1万6000立方メートル）のタンカー1隻分の石油を輸送することから始まった。 [ 4 ] MV Arctic号は、1996年にベントホーン油田の操業が終了するまで、年間2回の輸送を行った。