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オペレーティング・パートナーとは、ベンチャーキャピタル（VC）やプライベートエクイティ（PE）企業が、非公開企業と協力して企業価値を高める役割を指すために用いる肩書きです。この役割は、2000年代に売り手側の手腕が洗練され、プライベートエクイティ投資において金融工学の重要性が低下したことで、企業変革を推進して価値を高めることの重要性が高まった際に、大型プライベートエクイティグループによって創設されました。[ 1 ] オペレーティング・パートナーを擁する企業は、外部コンサルタントだけに頼るよりも、専任のパートナーがいれば、価値創造の可能性がより高まると主張しています。オペレーティング・パートナーの役割は、投資パートナーと同様に、給与、業績ボーナス、キャリー・インタレストを組み合わせた報酬を受け取るフルタイムのポジションへと進化しました。[ 2 ]
オペレーティング パートナーは、実績のあるビジネス リーダーであり、ジェネラリストまたはスペシャリストとして機能し、事業会社で価値を創造してきた実績があります。彼らは通常、取引志向のパートナーよりも戦略やリーダーシップ チームを育成する能力に優れています。ほとんどのオペレーティング パートナーは、ポートフォリオ企業と関わるために頻繁に出張し、ポートフォリオ企業の価値を高めるために専門家ネットワークを活用することに時間を費やすことが期待されています。[ 3 ]彼らは通常、元 CEO、COO、CFO、最高収益責任者、経営コンサルタント、または投資会社のターゲット業界における取引構造化などの PE に関する市場知識を持つこれらの組み合わせです。彼らは通常、デューデリジェンス、戦略計画、商業的成長、業務効率、財務管理に重点を置いています。オペレーティング パートナーは、ポートフォリオ企業を改善するために、自身のスキルと経験を活用します。[ 4 ]
オペレーティング パートナーの役割は、デューデリジェンスから取引後の統合、流動化イベントまたは完全なイグジットイベントまで、投資サイクル全体に及ぶ可能性があります。[ 5 ]オペレーティング パートナーは、投資家や取締役会によって、変革の触媒、コーチまたはメンターとして、また場合によっては経営陣の「スパーリング パートナー」として配置されます。オペレーティング パートナーは、ポートフォリオ企業の短期から中期、および長期の業務改善プログラムを管理する場合があります。また、暫定経営陣として、取締役会のメンバーまたはオブザーバーとして、および/またはアドバイザーとして、日々の業務で経営陣をサポートすることもあります。[ 6 ]
オペレーティングパートナーの役割は、ベンチャーパートナーやアントレプレナー・イン・レジデンスの役割と混同してはなりません。ベンチャーパートナーは、給与を受け取らない外部人材であり、ファンドの存続期間中に投資案件を発掘し、複数の企業で重要な役割を果たすことが期待され、通常は投資対象企業から直接給与と株式を受け取ります。アントレプレナー・イン・レジデンス（EIR）はベンチャーパートナーに似ていますが、単一の企業のみを対象とし、通常はCEO、CFO、またはその他の経営幹部としてその企業に常勤で就任します。
すべてのVCおよびPEファームは、投資の価値を最大化しようと努めています。近年、業界では、事業価値の創造を推進するよう圧力が高まっています。言い換えれば、レバレッジやマルチプル裁定取引から、ポートフォリオ企業の基本的な事業運営、商業、財務パフォーマンスの向上へと焦点を移しています。その結果、事業運営の改善は、より高い投資収益を生み出すために、企業価値の向上に繋がらなければなりません。そのため、ゼネラルパートナー、リミテッドパートナー、オペレーティングパートナーという新たなパートナーシップの三位一体が生まれています。 [ 7 ] [ 8 ]
一部の上級幹部は運営パートナーに任命されることもあるが、多くの場合、上級顧問のような役割を果たす。