運営パートナー

オペレーティング パートナーとは、ベンチャー キャピタル(VC) やプライベート エクイティ(PE) 企業が、非上場企業と協力して価値を高める役割を表すために使用する役職です。この役職は、2000 年代に売り手がより洗練され、金融工学がプライベート エクイティ投資の中心ではなくなったため、企業の変化を推進して価値を高めることの重要性が増したときに、大手プライベート エクイティ グループによって作成されました。^[1] オペレーティング パートナーを擁する企業は、価値創造の可能性は、外部コンサルタントだけに頼るよりも、完全に専任のパートナーによってよりよく達成されると主張しています。オペレーティング パートナーの役割は、投資パートナーと同様に、給与、業績ボーナス、キャリード インタレストの組み合わせを受け取るフルタイムのポジションに進化しました。^[2]

オペレーティング パートナーは、実績のあるビジネス リーダーであり、ジェネラリストまたはスペシャリストとして機能し、事業会社で価値を創造した実績があります。通常、取引指向のパートナーよりも戦略とリーダーシップ チームを開発する能力に優れています。ほとんどのパートナーはポートフォリオ企業と関わるために頻繁に出張し、ポートフォリオ企業の価値を向上させるために専門的なネットワークを活用することに時間を費やすことが期待されています。^[3]通常、彼らは投資会社のターゲット業界の元 CEO、COO、CFO、最高売上責任者、経営コンサルタント、または取引構造化などの PE の市場知識を組み合わせた人物です。通常、デューデリジェンス、戦略計画、商業的成長、運用効率、財務管理に重点を置いています。オペレーティング パートナーは、ポートフォリオ企業を改善するためにスキルと経験を活用します。^[4]

オペレーティング パートナーの役割は、デューデリジェンスから取引後の統合、流動性イベントまたは完全なエグジット イベントまで、投資サイクル全体に及ぶことがあります。^[5]オペレーティング パートナーは、投資家や取締役会によって、変化の触媒、コーチ、メンターとして、また場合によっては経営陣の「スパーリング パートナー」として配置されます。オペレーティング パートナーは、ポートフォリオ企業の短期から中期、長期の業務改善プログラムを管理する場合があります。また、暫定管理者、取締役、オブザーバー、および/またはアドバイザーとして、日常業務で経営陣をサポートする場合もあります。^[6]

オペレーティング パートナーの役割を、ベンチャー パートナーや常駐起業家の役割と混同しないでください。ベンチャー パートナーは、通常、対象企業から直接給与と株式の持分を受け取り、ファンドの存続期間中に数社以上の企業で取引を発掘し、重要な役割を果たすことが期待される、給与のない外部リソースです。常駐起業家(EIR) はベンチャー パートナーに似ていますが、1 つの企業のみで働き、通常はフルタイムの CEO、CFO、またはその他の経営幹部レベルの役職として企業に加わります。

すべてのVCおよびPE企業は、投資価値の最大化を目指しています。近年、業界は運用上の価値創造を推進する圧力が高まっています。言い換えれば、レバレッジとマルチプルアービトラージから、ポートフォリオ企業の基本的な運用、商業、財務パフォーマンスの向上に重点を移しています。その結果、運用の改善は企業価値の向上につながり、より高い投資収益を生み出す必要があります。そのため、ジェネラルパートナー、リミテッドパートナー、オペレーティングパートナーの3者による新しいパートナーシップの3者間関係が生まれました。^{[7] [8]}

上級幹部の中にはオペレーティング パートナーとして任命される人もいますが、上級顧問のような役割を果たす場合が多いです。

• チャールズ・ジャンカルロはシスコシステムズを退職後、シルバーレイク・パートナーズのマネージングディレクター兼オペレーティングパートナーに任命された。シスコシステムズでは、エグゼクティブバイスプレジデント、最高開発責任者、リンクシスの社長を務めていた。^[9]
• リチャード・ベイカーは、ブーツ社のCEO、アズダ社のCOOを務めた後、アドベント・インターナショナルの運営パートナーとして採用された。 ^[10]
• マーク・ジレットは、マイクロソフト社を退職後、シルバーレイク・パートナーズのマネージング・ディレクター兼オペレーティング・パートナーに任命された。同氏はマイクロソフト社でコーポレート・バイス・プレジデントを務め、 Skypeの製品、エンジニアリング、運用を担当していた。^[11]
• トーマス・ライアン氏はCVSヘルスの社長兼CEOを退任後、アドベント・インターナショナルの運営パートナーとして採用された。
• ボブ・スワンは、インテルの CEO に就任する前は、ゼネラル・アトランティックの業務執行パートナーを務めていました。その後、アンドリーセン・ホロウィッツに業務執行パートナーとして入社しました。
• ゲイリー・M・ライナーは2010年にジェネラル・アトランティックのオペレーティング・パートナーに就任した。 ^[12]
• ベイラー・スコット・アンド・ホワイト・ヘルスの元CEOジム・ヒントンが、 2022年にウェルシュ・カーソン・アンダーソン・アンド・ストウのオペレーティング・パートナーに就任した^。[13]
• ゴジェックの元グループCTOであるアジェイ・ゴアは、 2020年にセコイア・キャピタル、インド、SEAのテクノロジー部門のオペレーティング・パートナーとして入社しました^。[14]