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同党は1890年8月、7月に選出された衆議院議員130名によって設立され、当初は立憲自由党と名付けられた。[ 3 ]愛国自由党、大同クラブ、大同協和会、およびいくつかの地方政党が合併してできた。[ 4 ]当初は1881年に自由党を創設した板垣泰助が率いていたが、1891年3月に「自由党」と改称された。[ 3 ] 1891年5月、大井健太郎の関東派が離脱して東自由党を結成したため、自由党は数名の議員を失った。最大政党であったにもかかわらず、政府には関与せず、1891年には立憲開新党と手を組んで地租増税の試みに反対した。[ 3 ]
1892年の選挙では議席が94に減り、1893年12月には党首星東郎の汚職による弾劾をきっかけに同志クラブが結成され、さらに14議席を失った。[ 5 ] [ 3 ] 1894年3月の選挙では全体で120議席を獲得し、36議席を増したが、同年9月に行われた早期選挙では107議席に減少した。1896年4月には伊藤博文内閣に加わり、自由党党首の板垣泰介が内務大臣に任命された。
1898年3月の選挙でさらに2議席を失った後、同党は1898年6月に新保党と合併して憲政党を結成した。[ 3 ]