リードアレンジャー

リードアレンジャー、またはマンデートリードアレンジャー（MLA）は、大規模な資金調達のためのシンジケートローンにおいて投資家グループを仲介し主導する投資銀行または引受会社です。リードアレンジャーは、新規発行の一部を他の引受人に割り当て、通常は最大部分を自ら引き受けます。マネージングアンダーライターまたはシンジケートマネージャーとも呼ばれます。^[1]アレンジャーへの報酬は、アレンジャー手数料、スキミング手数料、またはストラクチャリング手数料のいずれかを通じて支払われます。

ヨーロッパで最もよく使われる用語は、マンデートされたリードアレンジャーです。彼らは通常、プロジェクトの資金調達段階で主導的な役割を果たします。アレンジャーは多くの場合、資金調達を引き受け、その後シンジケーションを担当するか、全額を引き受けてシンジケートするグループを編成します。プロジェクトスポンサーからのマンデートの要件として、MLA は完全な負債資金調達にコミットします。これは、大規模なプロジェクトの場合、数億ドルになる可能性があります。しかし、商業貸し手は通常、特定のプロジェクトの負債のごく一部しか引き受けたくないため、負債の一部、つまりリスクの一部を他の貸し手に渡したいと考えています。負債を売却するプロセスはシンジケーションと呼ばれます。

複数のトランシェを含む大規模な取引では、すべてのトランシェに対して 1 人のアレンジャーがいる場合もあれば、トランシェごとに別々のアレンジャーがいる場合もあります。シンジケーション プロセス中、銀行の 1 つがブックランナーの役割を果たす場合があります。ブックランナーの役割は、シンジケーションの対象となる各銀行が引き受けたい債務の額を記録することだけです。

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