ロンドン国際金融先物オプション取引所

ロンドン国際金融先物オプション取引所（LIFFE、「ライフ」と発音）は、ロンドンを拠点とする先物取引所でした。2014年、一連の買収の後、LIFFEはインターコンチネンタル取引所の一部となり、ICEフューチャーズヨーロッパに改名されました。^[1]

ユーロネクストは2002年にLIFFEを買収し、その後2007年にNYSEに買収されてNYSEユーロネクストが設立されました。同様に、インターコンチネンタル取引所は2013年にNYSEユーロネクストを買収しました。

ロンドン国際金融先物取引所（LIFFE）は、ブライアン・ウィリアムソン卿^[2]によって設立され、1979年の英国における通貨統制の撤廃を利用するため、1982年9月30日にスタートしました。この取引所は、シカゴ商品取引所とシカゴ・マーカンタイル取引所をモデルにしています。当初は、短期金利に連動した先物契約とオプションを提供していました。1993年にLIFFEはロンドン・オプション市場（LTOM）と合併し、株式オプションを商品ラインナップに加えました。このとき、名称をロンドン国際金融先物・オプション取引所に変更しました。1996年にロンドン商品取引所（LCE）と合併し、その結果、ソフト商品および農産物商品契約が商品ラインナップに加わりました。取引はオープン・アウトクライ方式で行われ、トレーダーは取引フロア（ピットと呼ばれる場所）に集まって取引を行いました。取引所はもともとバンク近くの歴史的なロイヤル取引所ビルに置かれていたが、1991年にキャノンブリッジに移転した。^{[3] [4]}

1996年末までに、LIFFEは圧倒的にヨーロッパ最大の先物取引所となり、パリのMATIF 、フランクフルトのドイツ・ターミンボーレ（DTB）がそれに続いた。DTBは1990年に設立された電子取引所で、Eurexの前身である。LIFFEで最も取引されていた商品は、10年物ドイツ国債であるBundsの先物契約であった。DTBは同一の商品を販売していたが、電子取引所であったため、コストベースは低かった。DTBの進歩は、1997年半ばにDTBの市場シェアが25%未満であったという事実から推測できる。10月までには50%を超え、数か月後にはLIFFEのシェアはわずか10%にまで落ち込んだ。BundはLIFFEの取引の約3分の1を占めていた。 1997年に5,700万ポンドの利益を上げたこの取引所は、1998年に6,400万ポンドの損失を報告した。スピタルフィールズ市場近くの敷地に取引フロアとオフィスを拡大するという野心的な計画は中止された（そしてABNアムロ英国本社となった）。^[5]

LIFFE は大規模な拡張計画を掲げており、ロンドン市のスピタルフィールズ市場を再開発するつもりでした。なぜなら、公売所用のより大きな建物が必要だったからです。しかし、主力商品であるドイツ国債先物契約の市場が失われたため、拡張計画はすべて棚上げになりました。LIFFE は、競争するためには、代わりに電子取引プラットフォームを緊急に開発する必要があることに気付きました。すでに、自動ピット取引 (APT) と呼ばれる電子プラットフォームがあり、取引ピットが閉まっている時間外取引に使用されていました。LIFFE は、取引所の短期金利デリバティブ契約を含むすべての取引用の新しい取引プラットフォーム、LIFFE CONNECT を開発しました。1999 年にユーロが誕生した後、取引所はユーロ建ての短期金利デリバティブであるEURIBOR契約の取引で最大のシェアを獲得しました。

2000 年 11 月 24 日金曜日の午後 5 時、かつて 26 あったオープン アウトクライ ピットのうち最後の 3 つが永久に閉鎖されました。LIFFE CONNECT の設計により、顧客は使用する取引ソフトウェアを選択できるようになりました。LIFFE は、この柔軟性によって世界中のトレーダーが取引所にリンクすることを意図していました。そして、2002 年の初めまでに、世界 25 か国の顧客が LIFFE で取引していました。これにより、LIFFE のビジネスに革命が起こりました。トレーダーはかつて LIFFE まで来なければならなかったのに対し、今では LIFFE CONNECT を通じて、世界中のどこにいても LIFFE の市場が顧客に届けられるようになりました。

LIFFE CONNECT の可能性に着目したブラックストーン グループとバッテリー ベンチャーズは、Liffe に 4,400 万ポンドを投資し、この取引プラットフォームを他の取引所に販売できるように商業開発の資金を調達しました。Liffe はその後、この技術を 3 つの取引所、TIFFE (現在は東京金融取引所に改名) (2001 年)、シカゴ商品取引所(2003 年)、東京証券取引所(2008 年) に販売しました。2001 年初頭、LIFFE は黒字に転じたと発表しました。同年 9 月、取引所は、この事業の買収に関心を示す多数の申し出を受けたと発表しました。

2002年1月、LIFFEはユーロネクストに買収され、アムステルダム、ブリュッセル、パリ、リスボンの取引所に加わった。^[6]

• Durica, Dr. Michael (2006)。電子デリバティブ取引所向け商品開発: 景気循環リスクをヘッジするための取引所取引デリバティブの基礎となるドイツ ifo 景気循環指数の事例。Pro Business。ベルリン。

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