貨物輸送契約

貨物先渡契約( FFA )は、船主、用船者、投機家が運賃の変動をヘッジできるようにする金融先渡契約です。契約所有者は、将来の日付の貨物価格を売買する権利を持ちます。FFA は、タンカーの航路またはドライバルクの航路バスケットで構成されるインデックスに基づいて構築され、契約は当事者間で「店頭」取引され、決済機関を通じて決済されます。

貨物先物契約は、対応する月のスポット貨物の平均価格で決済されます。貨物は無形であるため、物理的な受け渡しはありません。代わりに、契約はバルチック取引所が公表するスポット貨物の算術平均価格に対して現金で決済されます。バルチック取引所は、海上運賃の実勢水準を反映したさまざまな航路の貨物評価を毎日公表しています。対応する船舶クラスのこのような評価は、貨物先物が決済される月平均を計算するために使用されます。

ケープサイズ貨物先物契約の場合、世界中の 5 つの異なるルートの加重平均を使用して、毎日の 5TC ケープサイズ指数を導出します。パナマックスの場合、4 つの異なるルートを使用して、毎日の 4TC パナマックス指数を導出します。スープラマックスの場合、10 つの異なるルートの平均を使用して、10TC スープラマックス指数を導出します。さまざまなルートの実勢スポット価格を反映する他の評価も多数あります。

貨物先物は他の先物契約と同様に取引所を通じて決済され、他の先物商品と同様に同様の証拠金要件が適用されます。現在、主要な取引所が貨物先物の決済を提供していますが、最も一般的な取引所は欧州エネルギー取引所(EEX) とシンガポール取引所(SGX) です。各取引所は独自のルールと独自の初期証拠金要件および維持証拠金要件を定めています。

乾貨物船の貨物デリバティブ市場では、2021年に取引量が大幅に増加しました。乾貨物フォワード契約（FFA）の取引量は2,524,271ロットに達し、2020年より61％増加しました。乾貨物船市場のオプション取引は過去最高の409,255に達し、前年より25％増加しました。最も取引量が多かった契約は、バルチック取引所のパナマックス定期用船契約（PTC）に対して決済されたもので、2021年には1,202,432ロットが取引されました。

タンカーFFAの取引量は前年比16%減の553,535ロットとなった。中東湾岸から中国（TD3C）へのタンカー契約は304,719ロットが取引され、最も好まれた。

1 ロットは、船舶の 1 日の賃借または 1,000 メトリック トンの貨物の海上輸送として定義されます。

• バルチック取引所: FFA とは何ですか?
• 貨物先物とは何ですか?
• 2021年はドライ貨物デリバティブの取扱量が過去最高