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配当性向とは、企業が純利益のうち株主に配当として支払う割合のことである。
投資家に支払われない利益の部分は、将来の利益成長のために投資に回されます。高い現在の収入と限定的な資本成長を求める投資家は、配当性向の高い企業を好みます。しかし、資本成長を求める投資家は、キャピタルゲインに対する税率が低いため、配当性向の低い企業を好む場合があります。創業初期の高成長企業は、一般的に配当性向が低いか、ゼロです。成熟するにつれて、投資家に還元する利益の割合が増えていきます。配当性向は、DPS / EPSで計算されます。
ウォルター・T・ハリソン著『財務会計』によると、配当性向の計算方法は以下のとおりです。
逆に、PERは株価配当比率に配当利回りを掛けたものです。
配当の代わりに自社株買いを選択する企業もあります。そのような場合、この比率はあまり意味をなさなくなります。拡張配当性向を使用して調整する方法の1つは次のとおりです。 [ 1 ]
拡大配当性向 = (配当金 + 自社株買い) / 同期間の純利益
S&P 500のデータは、2006年のイートン・バンスの投稿から引用したものです。[ 2 ]配当性向は、 1940年代の営業利益の90%から、近年では約30%まで徐々に低下しています。
小規模な成長企業の場合、平均配当性向は10%程度まで低くなることがあります。[ 3 ]
