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需要牽引型インフレは、経済における総需要が総供給を上回る場合に発生します。これは、実質国内総生産が上昇し、失業率が低下するにつれてインフレ率が上昇し、経済がフィリップス曲線に沿って動くことを意味します。これは一般的に「少なすぎる財を追いかけるお金が多すぎる」と表現されます。[ 1 ]より正確には、「少なすぎる財を追いかけるお金が多すぎる」と表現されるべきです。なぜなら、インフレを引き起こすことができるのは財やサービスに費やされるお金だけだからです。経済がすでに完全雇用レベルに達していない限り、このような事態は起こらないと予想されます。これはコストプッシュ型インフレの反対です。
ケインズ理論では、雇用が増加すると総需要（AD）が増加し、企業は生産量を増やすためにさらに雇用を増やす。生産能力の制約により、この生産量の増加は最終的に非常に小さくなり、財の価格が上昇する。最初は失業率が低下し、AD1からAD2にシフトし、需要（「Y」と表記）が（Y2 − Y1）増加する。この需要の増加はより多くの労働者が必要であることを意味し、ADはAD2からAD3にシフトするが、今回は前回のシフトよりも生産量ははるかに少なく、物価水準はP2からP3に上昇し、前回のシフトよりもはるかに高い物価上昇となる。この物価上昇が、過熱した経済におけるインフレの原因となる。
需要牽引型インフレは、価格と賃金の上昇が一方の部門から他方の部門に伝播するコストプッシュ型インフレとは対照的です。しかし、これらは全体的なインフレ過程の異なる側面と考えることができます。需要牽引型インフレは価格インフレがどのように始まるかを説明し、コストプッシュ型インフレはインフレが一度始まると止めるのが非常に難しい理由を示します。[ 2 ]