複利国債

複利財務省債は、 1863年と1864年に米国財務省が認可した紙幣と負債の両方の側面を持つ発行物である。これらは10ドル、20ドル、50ドル、100ドル、500ドル、1,000ドルの額面で発行された。額面では法定通貨であったが、半年ごとに6%の年利が複利で3年後に償還可能であった。 ^{[1]効率的な}投資銀行 が存在しない状況で、これらの手段のハイブリッドな性質により、政府は債権者に法定通貨として債券を支払い、その後、利子を求める当事者に頼って最終的に流通から取り除き、満期時に利子を付けて償還することで、債務を直接分配することができた。したがって、理論上は、この債券はグリーンバックのように通貨インフレに寄与しなかった。^[2]

発行当時、投資家は半年ごとのクーポンで利息を受け取ることに慣れていました。複利債は、満期時にのみ利息を支払い、即時クーポンがない分を6か月ごとに増額した利息を支払うことで補うという点で革新的でした。各債券の裏面には、利息計算の詳細が記載された装飾的な表が掲載されています。