シタデル放送

2006年2月6日、フォーストマン・リトルとウォルト・ディズニー・カンパニーは、シタデルをディズニーのABCラジオと合併することに合意した。^{[ 7 ]}ウォルト・ディズニー・カンパニーがABCラジオから22局を買収した後、シタデルの57%に相当する株式が同社の株主に分配された。

2007年6月12日に完了した合併後、シタデルの所有構造は以下のようになった。

• 57％：ウォルト・ディズニー・カンパニーの株主
• 27％：フォーストマン・リトル
• 16%：フォーストマン・リトル社およびディズニー社の株主を除く、旧シタデル社の株主

ABCが所有・運営するラジオ・ディズニーおよびESPNラジオの系列局は、合併契約には含まれていなかった。

FCCの所有権制限を遵守するため、シタデルは12のラジオ局を売却した。そのうち10局の免許は、新たに設立された信託会社であるラスト・バスティオン・ステーション・トラストLLCに譲渡された。ニューヨーク州コートランドの2局からなる放送局群は、合併前に別の取引で売却された。WIIIはサガ・コミュニケーションズに売却され、WKRT（現在のWYBY ）は、税控除の対象となる寄付としてバイブル・ブロードキャスティング・ネットワークに無償で提供された。

2007年12月、シタデルは、人種差別的および性差別的な発言をしたとしてCBSから解雇されてからわずか6か月後に、ショックジョックのドン・イマスの朝のラジオ番組の放送を開始した。^{[ 8 ]}

2008年6月19日、アービトロン社はオクラホマシティの市場定義を拡大し、シタデル社が同地域で5つのFM局を所有できるようにした。これを受けて、シタデル・ブロードキャスティング社は、ラスト・バスティオン・ステーション・トラストLLCからKKWD局を再取得するため、連邦通信委員会（FCC）に申請を行った。FCCの文書によると、KKWD局は2009年7月9日にシタデル社の放送局ポートフォリオに再編入された。

2009年4月2日、シタデル・ブロードキャスティングのスタッフは、主要ネットワークの所有権を反映させるため、 「ABCラジオ」の名称をシタデル・メディアに変更した。 ^{[ 9 ]}

シタデル・メディアに加え、シタデルはアーカンソー・ラジオ、テネシー・タイタンズ・ラジオ、バッファロー・ビルズ、そしてミシガン・トーク・ラジオのネットワークも所有していた。

2008年3月1日、シタデルが所有していた旧ディズニー/ABCラジオ局は深刻な財政難に直面した。同時期に、数百人のパーソナリティが解雇され、一部の局は徐々にフォーマットを変更していった。中でも特筆すべきは、ABCラジオの自社衛星ネットワークである「トゥルー・オールディーズ・チャンネル」への移行である。

2008年9月12日、シタデル・ブロードキャスティングは、過去30日間で同社の株価が上場維持基準を下回ったため、上場廃止に直面することになるという警告をニューヨーク証券取引所（NYSE）から受け取った。 ^{[ 10 ]} 2003年8月のIPOで20.67ドル、2003年12月の高値で22.70ドルだったCDLは、2009年3月6日には0.01ドルで取引を終えた。^{[ 11 ]}上場廃止は2009年3月5日に行われた。^{[ 12 ]}

上場廃止以来、シタデル・ブロードキャスティングのスタッフは電話会議を中止し、四半期ごとの業績見通しも今後は発表しないと述べた。しかし、2010年5月7日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された10-Q報告書では、シタデルは2009年まで貸し手との契約条項を遵守し続けると予想していた。状況を考えると、同社が2010年1月15日から始まる目標値を達成できる可能性は低かった。シタデルは、2007年6月12日のディズニーとのABCラジオ資産買収契約後、20億ドルの負債を抱えていた。^{[ 13 ]}全体として、シタデルの収益は23%近く減少した。^{[ 14 ]}

同社は四半期ごとのSEC提出書類で、連邦破産法第11章に基づく破産の可能性を開示した。同社は提出書類の中で、「2010年1月15日現在、シニアクレジットおよびタームファシリティに基づく契約上の要件を満たす見込みはない」と述べた。ウォール・ストリート・ジャーナルは、シタデルが「事前に取り決められた」破産パッケージに取り組んでおり、貸し手は同社の27億6000万ドルの債務のうち約20億ドルを免除される代わりにシタデルの所有権を取得すると報じた。^{[ 15 ]}提出は2009年12月20日に開始された。 ^{[ 16 ] [ 17 ]}

その期間中、同社の主要債権者が株式の90%を取得し、マンハッタン連邦破産裁判所の判事によって承認された再建が完了した。同社は2010年6月に破産から脱却し、債権者、ダラスのヘッジファンドR2インベストメンツ、JPモルガン・チェース、バイアウト会社TPGが所有することになった。同社の負債は21億4000万ドルから7億6250万ドルに削減され、放送局は運営だけでなく買収も行う態勢が整った。^{[ 18 ]}

シタデル・ブロードキャスティングが破産から脱却してから数か月後、アトランタを拠点とするキュムラス・メディアから2件の合併提案を受けたが、シタデルはいずれも拒否した。^{[ 19 ]}その後、2011年2月、CNBCはキュムラスがシタデル買収に向けて「独占交渉」中であると報じた。この3度目の提案はシタデルの株主にとって25億ドルの価値があるとされ、株主の中にはすでに取締役会に売却を検討するよう働きかけていた者もいたという。^{[ 20 ]}

2011年3月10日、シタデル・ブロードキャスティングは電子メールで、24億ドル相当の取引でキュムラス・メディアに買収されたと発表した。^{[ 21 ]}しかし、キュムラスまたはシタデルのラジオ局の一部は、FCCの所有権制限を遵守するために信託に移管される必要があり、特にシタデルが既に制限を超える「既得権」を持つ放送局グループを持っていた市場ではそうだった。^{[ 22 ]}最終的に、これにはニューヨーク州モントークのWELJとペンシルベニア州カーライルのWCAT-FMが含まれ、スコット・ノブロウチが運営する信託に移管された。

Cumulus MediaによるCitadelの買収は2011年9月16日に完了した。^{[ 23 ]} Citadelから買収された残りの放送局は、FCCデータベースではRadio License Holding CBC, LLCが所有していると記載されている。