公認オルタナティブ投資アナリスト

公認オルタナティブ投資アナリスト( CAIA ) (発音は「カイアー」) は、CAIA 協会が、学習コースを修了し、2 つの試験に合格した投資専門家に与える専門資格です。「オルタナティブ投資」業界は、標準的な株式または債券商品以外の資産クラスおよび投資を扱う業界として特徴付けられます。オルタナティブ投資には、ヘッジファンド、プライベートエクイティ、実物資産、商品、およびストラクチャード商品が含まれます。

公認オルタナティブ投資アナリスト協会は、オルタナティブ投資マネジメント協会（AIMA）と国際証券デリバティブ市場センター（CISDM）によって2002年に設立されました。2024年現在、CAIAの会員数は13,000人を超えています。^[1] CAIA指定者は、CAIA協会の会員資格を維持し、職業的および倫理的基準を遵守する必要があります。

CAIA カリキュラムは、金融専門家にオルタナティブ投資に関する幅広い知識を提供することを目的としており、2 つの試験レベルで構成されています。これらの試験レベルは、関連する実践的な業界動向と最新の学術研究を取り入れるために定期的に改訂されています。レベル I のカリキュラムはオルタナティブ投資市場の基礎に焦点を当て、レベル II はオルタナティブ投資の高度なトピックに重点を置いています。どちらのレベルもグローバルな視点を取り入れ、倫理と職業上の行動の問題を取り入れています。

CAIA レベル I 試験は、200 問の多肢選択式問題で構成されています。レベル I のカリキュラムは、以下に示す 7 つのトピックをカバーしています。CAIA レベル I の受験者は、伝統的な金融と定量分析の基本概念について、学部レベルの初歩的な知識を持っていることが前提となります。

レベル I のカリキュラムの内容は次のとおりです。

• 職業基準と倫理
• オルタナティブ投資入門
  • オルタナティブ投資とは何ですか?
  • オルタナティブ投資の環境
  • 代替投資へのアクセス
  • 定量的基礎
  • 統計の基礎
  • 金融経済の基礎
  • デリバティブとリスク中立評価
  • リスクとパフォーマンスの測定
  • アルファ、ベータ、仮説検定

• 実物資産
  • 天然資源と土地
  • 商品
  • その他の実物資産
  • 不動産資産
  • 不動産手法
• ヘッジファンド
  • ヘッジファンド業界の構造
  • マクロおよびマネージドフューチャーズファンド
  • イベントドリブン型と相対価値型ヘッジファンド
  • 株式ヘッジファンド
• プライベートエクイティとプライベートデット
  • プライベートエクイティ資産
  • プライベートエクイティファンド
  • 民間信用と不良債権
  • 構造化入門
  • 信用リスクとクレジットデリバティブ
• デジタル資産
  • 分散型台帳技術
• 追加戦略
  • ファンド・オブ・ファンズ
  • 株式連動型ストラクチャード商品

CAIA 協会は、レベル I 試験の準備として受験者が 200 時間以上の勉強に費やすことを推奨しています。

CAIA レベル II 試験は、100 問の多肢選択式問題と 3 セットの記述式 (エッセイ) 問題で構成されています。受験者は、レベル I のスキルと知識を適用して、オルタナティブ投資の各分野に関係する問題をより深く理解する必要があります。レベル II のカリキュラムは、以下に示す 9 つのトピックをカバーしています。

レベル II のカリキュラムの内容は次のとおりです。

• 新たなトピック
  • デジタル資産: ビットコイン、Web 3.0、DeFi
  • プライベートエクイティ：プライベートエクイティにおける価値創造とリターンの予測
  • ポートフォリオ管理: 流動性の低いポートフォリオの再調整、資本コールのための流動性の管理、長期パフォーマンスの評価

• 普遍的な投資の考慮事項
  • プロフェッショナリズムと受託者責任
  • グローバル規制
  • 地政学
  • ESGとオルタナティブ投資
  • ESG分析と応用
• モデル
  • モデリングの概要と金利モデル
  • 信用リスクモデル
  • マルチファクター株式価格モデル
  • 資産配分プロセスと平均分散モデル
  • その他の資産配分アプローチ
• オルタナティブ投資の方法
  • 二項木を使用した評価とヘッジ
  • 方向性戦略と方法
  • 多変量実証法とパフォーマンスの持続性
  • 相対価値法
  • 民間資産の評価方法：不動産の場合
• 代替投資へのアクセス
  • ヘッジファンドの複製
  • ヘッジファンドへの多様なアクセス
  • 不動産や商品へのアクセス
  • 民間構造物からのアクセス
  • 非上場資産と上場資産のリスクとパフォーマンス
• デューデリジェンスとマネージャーの選定
  • アクティブマネジメントと新規投資
  • ファンドマネージャーの選定
  • 投資プロセスのデューデリジェンス
  • 運用デューデリジェンス
  • 条件と事業活動のデューデリジェンス
• ボラティリティと複雑な戦略
  • 要因エクスポージャーとしてのボラティリティ
  • ボラティリティ、相関、分散の商品と戦略
  • 複雑性と構造化製品
  • 保険リンク証券とハイブリッド証券
  • 複雑性と国境を越えた不動産投資の事例

CAIA 協会は、レベル II 試験の準備として 200 時間以上の勉強を受験者に推奨しています。

試験期間が終了すると採点が始まり、レベル I の結果は最終試験日の 3 週間以内に発表されます。レベル II の試験結果は、エッセイ問題を採点する必要があるため、最終試験日の 6 週間以内に公開されます。

CAIA 試験に合格する受験者の割合は試験ごとに異なります。

候補者は、CAIA カリキュラム教材の学習に加えて、サードパーティの準備プログラムも利用できます。これらのプログラムは、Center for Business Studies (チューリッヒ/スイス)、Edge Designations、FK Partners (ブラジル、サンパウロ)、Berkeley Middle East Training、Escuela FEF (スペイン、マドリード)、Afi Escuela de Finanzas (スペイン、マドリード)、Kaplan Financial (香港)、Upper Mark、Kaplan Schweser (グローバル)、Kaplan Financial (英国)、Top Finance によって提供されています。

プログラムと資格要件が満たされると、CAIA メンバーは支部に参加できます。世界中に 35 の CAIA 支部があります。支部の活動には、専門家による講演会や教育パネルが含まれ、代替案の関連トピックについて候補者とメンバーを教育するという CAIA の使命を果たします。

• CFA協会の公認金融アナリスト資格
• 公認国際投資アナリスト
• グローバルリスク専門家協会が提供する金融リスクマネージャー（FRM）国際専門資格
• 管理会計士協会が提供する公認管理会計士認定資格。
• PRMIAが提供するプロフェッショナルリスクマネージャー（PRM）認定
• CFA協会の投資パフォーマンス測定認定資格
• カナダ保険協会の公認保険専門家の資格

• ナイト、ビクトリア、マリエッタ・カウチ (2006 年 5 月 10 日)。「アナリスト職が学生を惹きつける」ウォール ストリート ジャーナル。2006年 8 月 23 日閲覧。
• カントレル、アマンダ (2006 年 5 月 4 日)。「ヘッジファンドはさらなる熱気を感じる」CNN。2006年 8 月 23 日閲覧。
• Schonfeld, Gordon (2009) 「貴族の特権: 専門職称号の価値」 NYSSA 。 2014 年 5 月 26 日閲覧。

• CAIA協会公式ウェブサイト
• AIMA公式サイト
• CISDM 公式ウェブサイト