テレレート

テレレートは、コマーシャルペーパーと債券価格に特化した金融データを市場参加者に提供する米国企業です。1970年代にリアルタイムの市場情報を電子配信する先駆者でした。主な革新は、テレクォート、クォートロン、ストックマスターを介してライブ株価を取得するために使用されていたテクノロジーを、企業債務、通貨、金利、商品など金融業界の他の分野に拡張したことです。^[1]

同社はニール・ハーシュによって設立され、1970年代から1980年代にかけて市場データの大手プロバイダーとなった。同社は1990年にダウ・ジョーンズ社に買収されたが、創設者と上級管理職の享楽主義的なライフスタイルがダウ・ジョーンズ社の厳格な文化と衝突し、ダウ・ジョーンズ社内で問題を引き起こした。ダウ・ジョーンズの狙いは、テレレートを利用して市場を独占するロイター社に対抗することだった。しかし、ダウ・ジョーンズは焦点を失い、最終的にこの事業は業界の片隅に追いやられた。同社は何度も売却され、ブリッジ・テレレート、後にマネーライン・テレレートと改名された。

2005年、ロイターはテレレートの残余部分を買収した。ロイターはテレレートの事業を自社の市場データ部門に吸収し、同社は終焉を迎えた。また、多くの顧客がロイターの代わりにテレレートを選んだため、多くの顧客を失った。顧客はテレレートから有利な契約を得ていたが、ロイターはそのような条件で契約を更新することに満足しなかった。^[2]

同社は1969年に、米国の証券会社メリルリンチに雇われた21歳のニール・ハーシュによって200万ドルのベンチャーキャピタルで設立されました。^[3]

ニール・ハーシュはその後、政府証券ブローカーのカンター・フィッツジェラルドのオーナーであるバーニー・カンターを含む新たな投資家を引き付けた。同社は革新的な技術と、主要なライバルに比べて比較的低いサービスコストにより、急成長を遂げた。しかし、成功と新たな富により、ニール・ハーシュはテレレートの内部関係者ジョン・ジェソップが「一部の観察者から命を脅かすほどの量の薬物やアルコールを伴う快楽主義的なライフスタイル」と表現したような生活に耽ることができた。^[1]

共同所有者のバーニー・カンターは、テレレートを自社の取引価格を宣伝する手段として利用した最初のブローカーとなり、メリルリンチ、バンカーズトラスト、ケミカルバンクなどのウォール街の大手を含む多くの顧客の怒りを買ったことで、早い段階で多くの論争を巻き起こした。

1971年までに同社はIPOの準備を整えていたが、それが完了する前に1972年に債券ブローカーのカンター・フィッツジェラルドから連絡があり、同社資本の25%を取得しました。

1970年代半ばまでに、テレレートは米国債の価格に関する情報を独占し、1977年には100万ドルの利益を上げた。カンター・フィッツジェラルドは持ち株を70%に増やした。同年、テレレートはAP通信社およびダウ・ジョーンズ社と提携し、 AP-ダウ・ジョーンズという合弁会社を設立した。

1981 年、テレレートは国際金融情報市場に対応していましたが、市場を独占していたロイターとの激しい競争に直面しました。カンター フィッツジェラルドは 89% の株式を売却することを決定し、英国の投資グループであるExco Internationalに7,500 万ドルで売却されました。残りの資本は会社経営陣の手に残りました。その年、テレレートは 1,360 万ドルの純利益を上げました。顧客は通常、端末 1 台につき月額 540 ～ 700 ドルを支払い、北米に 8,000 台の端末が設置され、さらに 21 か国に 2,500 台の端末が設置されました。

1983年春、IPOから3か月後、テレレートは国際事業のためにAP-ダウ・ジョーンズ・テレレート社^[4]という子会社を設立し、同社が49.9%の株式を保有し、AP通信とダウ・ジョーンズ社が25.05%を保有した。同社の主な競合相手であるロイターの人気が高まり、1984年秋にはテレレートの株価が暴落した。ニール・S・ハーシュは同社が過小評価されていると不満を述べた。同社はIBM PCで実行できるソフトウェア「テレレートII」を発売するよう圧力を受けるようになった。

ダウ・ジョーンズ社と AP 通信社は、テレレートとクオトロンの技術で提供できる統合サービスを開発し、ロイターのサービスに対抗しました。金融界では、ロイターの「クラブ」がテレレートの「クラブ」に反対し、両陣営の間で技術競争が繰り広げられました。

ダウ・ジョーンズ社は 1985 年に 2 億 8,500 万ドルで 32% の株式を取得し、テレレートの価値を 8 億ドルと評価しました。その後、1987 年 10 月の株式市場暴落直前の 1987 年 9 月に 4 億 1,500 万ドルを再投資して 56% まで引き上げました。これにもかかわらず、ダウ・ジョーンズ社は事業への投資を続け、翌年にはさらに 1 億 4,800 万ドルを投資して、株式を 67% に引き上げました。その後、テレレート社はロイターの「Advanced Reuters Terminal (ART)」サービスに対抗して、マトリックス システムを立ち上げました。

しかし、トレーダーやポートフォリオ マネージャーのニーズは「ロイター」と「ダウ ジョーンズ テレレート」の両社によって無視され、新しいニッチな金融データ プロバイダーであるブルームバーグがブルームバーグ ターミナルで市場シェアを獲得し始めました。ダウ ジョーンズ内では、テレレートは徐々に疎外され、最終的にサービスはダウ ジョーンズ ニュースワイヤーのサービスと統合されました。

1998年、当時ロイター、ダウ・ジョーンズ、ブルームバーグに次ぐ第4位の市場情報サービスプロバイダーだったブリッジ・インフォメーション・システムズは、経営難に陥っていたテレレート事業をダウ・ジョーンズから5億1000万ドルで買収することに合意した。ダウ・ジョーンズの取締役会は、2大ライバルであるロイターとブルームバーグとの競争が激しく、特にテレレートには投資家が求めているより複雑な過去の価格情報やその他の分析ソフトウェアがなかったため、多額の損失を被ったにもかかわらず、売却を強く勧めていた。ブリッジ・インフォメーション・システムズは、事業の再取得に興味を持っていたカンター・フィッツジェラルドとの買収で競争に直面した。しかし、売却はブリッジとともに完了し、ブリッジ・テレレートに改名された。^[5]

2001年、ブリッジ テレレートは、ブリッジ インフォメーション システムズの破産手続きの一環として、わずか1,000万ドルでマネーライン ネットワークに売却されました。この取引の一環として、マネーラインは、3～4年の移行期間に市場データの収集と集計、およびその他のサービスについてロイターと合意しました。また、テレレート サービスの提供を継続できるように、ネットワーク サービスについて SAVVIS コミュニケーションズ コーポレーションと合意しました。この事業はマネーライン テレレートに改名されました。^[6]しかし、ロイターとの関係は厄介で、2003年にロイターがテレレートのデータ フィードをカットすると脅し、ロイターとの大きな紛争に発展しました。これはかろうじて回避されました。^[7]

事業は衰退し続け、2005年までに同社は上場を廃止し、JPモルガン・チェースの国内ベンチャーキャピタル部門であるワン・エクイティ・パートナーズが過半数を所有するようになった。同年6月、ワン・エクイティ・パートナーズはマネーライン・テレレート事業の残余部分をロイターに約1億7500万ドルで売却した。^[8] ロイターが自社の市場データ部門にこの事業を吸収したため、テレレートブランドは終焉を迎えた。