リスクリターン比

リスク リターン比率は、特定の期間におけるリスクに対するリターンの尺度です。期間のパーセンテージ リターン (R) は、次のように簡単に測定されます。

${\displaystyle R={\frac {P_{end}-P_{start}}{P_{start}}}}$

ここで、期間の開始と終了による 価格を参照するだけです。${\displaystyle P_{start}}$${\displaystyle P_{end}}$

リスクは、特定の期間の 最大ドローダウン率 (MDD) として測定されます。

${\displaystyle {\textit {MDD}}=\max _{t\in (start,end)}(DD_{t}){\text{ where }}DD_{t}={\begin{cases}\displaystyle 1-(1-DD_{t-1}){\frac {P_{t}}{P_{t-1}}}&{\text{if }}P_{t}-P_{t-1}<0\\0&{\text{otherwise}}\end{cases}}}$

ここで、DD _t、DD _{t -1}、P _t、P _{t -1 は}、特定の時点tまたはその直前の時点t -1 におけるドローダウン ( DD ) と価格 ( P ) を表します。

リスクリターン比率は、特定の期間について次のように定義され、測定されます。

${\displaystyle RRR=R/{\textit {MDD}}}$

パーセンテージ分子をパーセンテージ分母で割ると、1 つの数字になることに注意してください。この RRR 数値は、リスクの観点から見たリターンの尺度です。完全に比較可能であり、つまり、同じ期間であれば、ある株の RRR を別の株の RRR と比較することができます。

ここで定義される RRR は、正式にはいわゆる MER 比率と同じであり、カルマー比率、スターリング比率、バーク比率といくつかの類似点があります。ただし、RRR は日次価格や日中価格など、任意の時間間隔に使用できるため、MER 比率よりも汎用的であると言えます。一方、MER 比率は、ファンドの設立から現在までの期間のリスクとリターンの測定のみに限定されているようです。また、RRR はカルマー比率、スターリング比率、バーク比率ほどアドホックではありません。

RRR は、リチャード CB ジョンソン博士が自身の投資ニュースレター (「A Simple Risk-Return-Ratio」、2010 年 7 月 25 日) で初めて定義し、普及させました。

• ジョンソン、リチャード CB、シンプルなリスク・リターン比率