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スターリング比率( SR )は、投資ポートフォリオのリスク調整後リターンを測る指標です。
スターリング比率には複数の定義がありますが、より一般的に使用されている最大ドローダウンではなく、平均ドローダウンに対するリターンを測定します。[引用が必要]最大ドローダウンは、期間全体を振り返ってそのエクイティ カーブの最悪のポイントを取りますが、振り返るポイントを簡単に変更すると、各暦年における最悪のピークから谷までの損失も確認できます。[引用が必要]そこから、各年のドローダウンを平均して、平均年間ドローダウンを算出します。元の定義は、おそらく Deane Sterling Jones (現在は存在しない会社) によって提案されました。
ドローダウンが負の数として入力された場合、10% を減算し、その合計に負の数を掛けると、正の比率になります。ドローダウンが正の数として入力された場合、10% を加算すると、結果は同じ正の比率になります。[引用が必要]
彼 (ディーン スターリング ジョーンズ) が分母に 10% を使用した理由を明確にすると、リターン ストリームのある投資をリスクのない投資 (T ビル) と比較するためです。彼がこの比率を考案したのは、T ビルの利回りが 10% だった 1981 年です。当時、国債はドローダウンを経験しなかったため (当時の比率は 1.0)、比率が 1.0 を超える投資はリスクとリターンのバランスが優れていると感じました。平均ドローダウンは常に平均化され、正の数として入力され、その値に 10% が加算されました。[引用が必要]
このバージョンのスターリング比率は、次のようにシャープ比率に似たものに調整できます。
参照
参考文献
- ベーコン、カール、実践的ポートフォリオパフォーマンス測定とアトリビューション第 2 版、Wiley 2008、ISBN 978-0-470-05928-9