私的年金信託

2006年以前は、私的年金信託（PAT）とは、不動産、収集品、投資ポートフォリオなど、大幅に値上がりした資産の価値を、直接売却して多額の税金を負担することなく実現するための仕組みであった。

PAT（個人資産信託）は、資産売却に伴う米国連邦キャピタルゲイン税の課税を繰り延べ、収入の流れを確保し、実質的に資産を所有者の遺産から除外することで、相続税を軽減または免除するために利用されました。こうした利点から、PATは、慈善信託（CRT）、分割払い売却、税繰延1031交換といった、キャピタルゲイン税の繰り延べ方法に代わる選択肢となりました。

2006年10月現在、内国歳入庁（IRS）は、PATがもはや有効なキャピタルゲイン税の繰り延べ方法ではないとする規則案を提示した。^{[ 1 ]} IRSの裁定前にPATを使用していた人は既得権が認められ、引き続き税金の繰り延べの恩恵を受けることになる。

2006年10月以前は、PAT（不動産譲渡税）は、値上がりした不動産の売主にとって魅力的な制度でした。PATを利用することで、投資用不動産の所有者は、別の不動産を購入することなく、税金を最大100%繰り延べることができました。これは、良質な投資用不動産を見つけるのが難しいため、非常に重要な点でした。また、PATは、値上がりした自宅の売主も税金を最大100%繰り延べることができました。これは、PATを利用しない場合、自宅の売却益のうち、単身者の場合は25万ドル、夫婦の場合は50万ドルを超えるものはすべて課税されるため、重要な点でした。

適切に構成されたPATでは、まず資産をPATに譲渡し、その見返りとして終身年金という形で収入を受け取ります。資産の譲渡は課税対象取引ではありません。PATは商業保険会社によって発行されるものではありません。資産がPATに組み込まれた後はいつでも、その資産を非課税で信託に売却できます。PATは実際に資産を所有者から公正市場価格で購入しているため、PATへの売却には税金がかかりません。PATは資産の所有者に対し、終身収入という形で資産の対価を支払います。PATの取得原価は公正市場価格と同額であるため、PATは資産を公正市場価格で売却しても課税されません。資産の元の所有者は、PATへの資産譲渡ではなく、受け取ったPATからの支払いに対してのみ税金を支払います。

PATの支払額は、個人または資産所有者とその配偶者の共同生存期間について、IRS（内国歳入庁）の平均余命表に基づいて決定されます。終身年金は、PAT資産および／または資産からの投資収益から支払われるか、あるいは資産が売却され、その収益が受託者によって再投資されて支払資金となります。PATの支払額は、資産所有者の年齢、資産価値、および適用連邦利率（AFR）と呼ばれる現在のIRS利率に基づいたIRSの計算式を使用して算出されます。PATの支払いは、毎月、四半期ごと、または毎年行うことができます。

資産を信託に譲渡した場合も、その後売却した場合も、所得税は課税されません。ただし、通常の場合と同様に、年金支払額が売却資産の価値と同額となるように設定されていることが前提となります。しかし、年金支払額を受け取った際には、その支払額に含まれるキャピタルゲイン、減価償却費の回収、および通常所得の割合に応じて、一部が課税対象となります。当初の税務上の取得原価の回収に相当する部分は課税対象外です。

PAT（年金信託）のメリットを維持するためには、受託者は独立性を保つ必要があり、年金はいかなる形でも担保にすることはできず、年金受給者は信託やその投資に対して一切の支配権を持つことはできません。ただし、非公式な提案や助言は禁止されていません。

PATの主な利点は、資産の評価益全額を投資して、キャピタルゲイン税や再取得税を支払う前に収益を得ることができる点です。つまり、納税義務の発生を所有者の生涯にわたって繰り延べることができるのです。IRSはこの種の納税繰り延べに対して利息や罰金を課しません。信託の収益が支払われる年金額を上回る場合、超過分は最終的な受益者に帰属するか、または支払われます。所有者の相続人は、所有者の死後、PATに残っている投資を相続税なしで完全に受け取ることができます。所有者が平均余命を全うする前に死亡した場合、信託は繰り延べられたキャピタルゲイン税の一部を支払う必要があるかもしれません。一方、ほとんどの場合、所有者が平均余命の少なくとも3分の2以上生存すれば、信託は追加の税制上の優遇措置を受けることができます。

税引き前収益の投資により、プライベート年金信託は、直接課税売却よりも長期的に大幅に多くの資金を生み出す可能性を秘めています。この利点を部分的に相殺するのは、信託の所得税率区分が圧縮されているため、年間所得が9,000ドルから10,000ドルを超えると、投資収益が最高所得税率区分に達することです。PATは、年金支払いに組み込まれたみなし利息の額を控除することはできません。PATは、信託所得税を最小限に抑えるために、繰延年金に投資することがありますが、その代償として、多額の手数料、費用、税金が発生します。PAT資産を商業保険会社が発行する繰延年金に投資することは、いかなる場合でも避けるべきです。

私的年金信託の潜在的なメリットには、終身所得、キャピタルゲインと減価償却費の繰り延べ、投資の柔軟性と分散、退職所得の増加、指定受益者による信託残余資金の非課税相続などが挙げられます。これらのメリットにより、多くの場合、私的年金信託は慈善信託（CRT）、分割払い売却、または税繰延1031交換と比較して優れた結果をもたらすことができます。

2006 年 10 月以降、PAT はもはやキャピタルゲイン税の繰り延べ方法としては機能しなくなりました。オールステート保険は、構造化年金を利用した構造化販売を開発しました。構造化販売 (保険付き分割払い販売) は、一般的に PAT よりもはるかに優れた税金繰り延べ方法と考えられてきました。しかし、E. アンソニー・レゲロ氏はこれに強く異議を唱え、適切に使用すれば、私的年金信託は受益者または顧客への税制上のメリットと、IRS が信託に課税することで得られる利益の数の両方において、構造化販売よりも優れていると主張しています。

私的年金に対する税制上の取り扱いの変更に伴い、分割払い販売法に基づくその他の取引がますます普及しています。これらには、構造化販売、分割払い販売信託、繰延販売信託、および現金化分割払い販売が含まれます。現金化分割払い販売は、いくつかの公開企業が、売却した値上がり資産の価値を現金化しつつ、キャピタルゲインの認識を繰り延べるために利用しています。