永久劣後債務

永久劣後債は、元本の返済期限のない債券の形態をとる劣後債である。このような永久債は、発行者が償還する必要がなく、買い戻されるまで継続的にクーポン金利を支払う（したがって「永久」）。他の劣後債と同様に、債務不履行の場合には優先債務に続く請求権を持つ（したがって「劣後」）。^{[1] [2]}

永久劣後債務は「普通債務」ではなく、むしろ優先株式に近い、あるいは場合によっては同一であり、優先株式の固定利率配当に類似した固定利率クーポンを支払います。永久債務には累積型と非累積型の2種類があります。累積型永久債務の利息は支払いが滞ると発生します。非累積型永久債務の場合、支払いが滞ると利息は発生せず、キャッシュフローは失われます。^[3]

非累積永久債務は、一般的な優先株（そのほとんどは非累積）とほぼ同じですが、唯一の違いは、優先株には普通株への転換オプションがあることが多いのに対し、永久債務には通常それがないという点です。非累積永久債務はTier 2 資本（補足資本）としてカウントできるため、通常は銀行が資本要件（つまり自己資本比率または CAR）を維持する方法として発行します。この債務は、通常、発行者によってある時点で償還可能です。

最初の人民元建て永久劣後債は、2013年にアナンダ・デベロップメントPCLによって点心債市場で発行されました。^[2]

ジョン・ダウンズとジョーダン・エリオット・グッドマン著『金融・投資用語辞典』、バロンズ社刊