ノーザン証券会社

ノーザン証券会社は、1901 年にEH ハリマン、ジェームズ J. ヒル、JP モルガンとその仲間によって設立された短命のアメリカの鉄道会社です。この会社は、ノーザン パシフィック鉄道、グレート ノーザン鉄道、シカゴ、バーリントン、クインシー鉄道、およびその他の関連路線を管理していました。資本金は 4 億ドルで、ヒルが社長を務めました。

同社は1902年にセオドア・ルーズベルト大統領率いる司法省から1890年のシャーマン反トラスト法に基づいて訴えられたが、これは労働者ではなく企業利益に対して起こされた最初の反トラスト訴訟の一つであった。政府が勝訴し、同社は解散し、3つの鉄道会社は再び独立して運営されるようになった。^[1]

ヒルはグレート・ノーザン鉄道の社長で、ハリマンはユニオン・パシフィック鉄道の経営者だった。この2社は米国最大の鉄道会社で、両社ともイリノイ州シカゴの重要な鉄道拠点に自社の路線を接続するためバーリントンの経営権を狙っていた。ノーザン・パシフィック鉄道の少数株も保有していたヒルは、バーリントンの社長チャールズ・エリオット・パーキンスが提示した1株200ドルという価格でハリマンを上回り、バーリントンを買収した。

グレート ノーザン鉄道とノーザン パシフィック鉄道は、バーリントンの発行済み株式のほぼ 100% を共同で管理しました。ノーザン パシフィック鉄道がバーリントンの株式のほぼ 49.3% を管理していることを知っていたハリマンは、ノーザン パシフィック鉄道の株式強奪を開始しました。ノーザン パシフィック鉄道を支配すれば、ハリマンはバーリントン鉄道に取締役を任命することができ、バーリントン鉄道はハリマンのユニオン パシフィック鉄道をビジネス面で有利に扱うよう強いられる可能性があります。1901 年 5 月のハリマンの株式強奪は、「ノーザン パシフィック コーナー」を生みました。投機家たちは所有していない株式を売却し、どんな価格でも株式を購入しようと躍起になりました。一部の株式は 1,000 ドルで売却されたと伝えられています。JP モルガンと協力したヒルは、ハリマンの最大限の努力にもかかわらず、ノーザン パシフィック鉄道の過半数の支配権を獲得しました。

この憶測は株式市場と国全体に波紋を呼んだ。2人、その支援者、関係者は、独占的合併によって意見の相違を解決し、破滅的な競争を排除することに合意した。ノーザン証券会社は、ヒルが所有する主要鉄道資産の株式を管理するために設立された。ハリマンの取締役の何人かは、彼が保有するノーザン パシフィックの株式の代表として任命された。

新会社に対する国民の抗議は国中に広がり、州と連邦の両当局は訴訟を起こす準備をした。1902 年 2 月 19 日、米国司法省は同社に対する訴訟を起こす計画を発表した。JP モルガンから非公開で問題を解決するよう打診されたが、ルーズベルト大統領は拒否した。後に彼は「モルガン氏は私を、彼の利益をすべて台無しにするつもりか、あるいは何も台無しにしない合意に誘導できる大きなライバル経営者とみなさずにはいられなかった」と述べた。ルーズベルトは依然としてトラストが社会にとって必ずしも悪いわけではないと信じていたが、ライバル経営者の 1 人として扱われるのに耐えられなかった。訴訟は続いた。^[2]

司法省は訴訟に勝利し、1904年の最高裁判所のノーザン証券会社対米国訴訟の判決（5対4の決定）に従って会社は解散した。両社はシャーマン反トラスト法の下で有罪となった。その後7年間で、44件の連邦反トラスト訴訟でノーザン証券訴訟と同様の判決が下された。これらの解散には、ハリマンが所有していたユニオン・パシフィック鉄道とサザン・パシフィック鉄道も含まれていた。

ノーザン・セキュリティーズ事件は最も初期の反トラスト訴訟の一つであり、メジャーリーグ・ベースボールに対する訴訟を含むその後の多くの訴訟に重要な法的先例を提供した。

1955年、ノーザン・パシフィック鉄道とグレート・ノーザン鉄道は合併の協議を再開した。最高裁判所は合併を承認し、その結果、グレート・ノーザン鉄道、ノーザン・パシフィック鉄道、シカゴ・バーリントン・アンド・クインシー鉄道、スポケーン・ポートランド・アンド・シアトル鉄道が1970年3月2日に合併し、バーリントン・ノーザン鉄道が設立された。

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• ブライアント、キース L. ジュニア編。アメリカビジネス史と伝記百科事典、20 世紀の鉄道。ニューヨーク: Facts on File、1990 年。
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• ヘイグ、ラリー。 ハリマン対ヒル：ウォール街の鉄道大戦争（2013）
• ハイディ、ラルフ W. 他著『グレートノーザン鉄道の歴史』（ボストン：ハーバードビジネススクール出版、1988 年）
• クライン、モーリー。EHハリマンの生涯と伝説。（ノースカロライナ大学出版、2000年）オンライン
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• ストラウス、ジーン、モーガン：アメリカン・フィナンシェ（1999年）pp 418-34。

• ノーザン証券判決[1]ノーザン証券会社対アメリカ合衆国、コーネル大学法科大学院最高裁判所コレクション。