メキシコと国際通貨基金

メキシコは1945年に国際通貨基金（IMF）に加盟した。2022年現在^[update]、メキシコはIMFに対して18件の訴訟を起こしている。^[1]

メキシコは、 1944年にIMFが発足した翌年、1945年12月31日に国際通貨基金（IMF）に加盟した。 ^[1] 2022年現在、メキシコは1億1,816.7百万SDR（特別引出権）を保有し、8912.7百万SDR割当量を有している。IMF執行委員会におけるメキシコの筆頭理事はパブロ・モレノ氏で、アルフォンソ・ゲラ氏とホセ・アンドレス・ロメロ氏が代理を務めている。^[2]メキシコの現総裁はロヘリオ・エドゥアルド・ラミレス・デ・ラ・オ氏で、ビクトリア・ロドリゲス・セハ氏が代理を務めている。^{[2] 2022年現在、メキシコはIMFの総議決権の1.80%にあたる90,586票を保有している。メキシコは}ラテンアメリカで2番目に多くの票を保有している。^[3]

2022年現在、メキシコは1945年の加盟以来、IMFに対して18件の訴訟を起こしている。^[1]

メキシコは、第二次世界大戦中の大量消費の結果、1946年と1947年に最大の貿易収支赤字を記録し、メキシコ銀行は戦争中に蓄積した準備金を事実上すべて失った。^[4]その結果、1948年7月、メキシコはIMFに対し、さらなる財政支援なしには設定されたペソの額面価格を維持できないと通知した。 ^[5] IMFと米国の両方に財政支援を求めたが、双方から複雑な反応が寄せられた。米国は、メキシコの要請に同意する前に、IMFが現在の状況下でペソの額面価格が合理的であるかどうかを判断しなければならないと判断した。^[5] IMF理事会のメンバーは、ペソの額面価格が合理的であり、維持できるかどうか疑問視した。^[5] IMFがメキシコを支援する意思がなかったため、メキシコ銀行は、メキシコがペソの新しい額面価格を確立した1949年6月までペソを変動相場制にすることを選択した。^[5]

メキシコは1982年に大規模な債務危機に見舞われ、IMFに緊急融資を要請した。当初は経済的に成功していたものの、原油価格の下落と米国の金利上昇により、1979年から1982年にかけてメキシコの債務は倍増し、GDPの60%近くに達する超過インフレを引き起こした。^{[6]メキシコの経済パニック状態を認識した}ヘスス・シルバ・ヘルツォグ財務長官は、元IMF代理マネージャーのウィリアム・デールに、解決策を見つけるためにメキシコに使節団を派遣するよう助言した。^[6]適切な資金援助を確保するための交渉は1982年8月に始まった。しかし、8月11日、メキシコの商業銀行債権者は8月16日に支払期限を迎える元本返済を繰り延べなくなり、メキシコの経済はさらなる困難に直面した。^[6]その結果、ヘルツォークは1982年8月13日にワシントンに飛び、新しく任命されたIMF専務理事ジャック・ド・ラロジエールと会談した。メキシコが将来の債務不履行を回避するための解決策を見つけることを条件に、IMFの支援が約束された。^[6]

メキシコは、先進的な石油輸出に対する支払いと、米国農務省および財務省の為替安定基金からの信用保証からなる70億ドルの米国援助により、将来の債務不履行を回避することに成功した。^[6]国際決済銀行も18億5000万ドルを提供し、メキシコが債務不履行を回避するための短期資金を提供した。メキシコ債務危機に適用されたプログラムと条件は3年間続いた。^[7]メキシコの経済危機後にIMFが介入した結果、これがラテンアメリカにおける国際危機管理者としてのIMFの役割を示すものとなったと多くの人が考えている。^[8]

1982年の債務危機以前、メキシコは経済的に安定していた。しかし、1976年に大統領交代と財政政策の変更により景気後退が起こり、状況は一変した。このためメキシコはIMFを通じて経済安定化プログラムを受けることとなり、これはIMFがメキシコに導入したこの種のプログラムとしては最初のものの一つとなった。^[9]

1982年に発生した危機の後、メキシコはIMFの支援を受けて、1987年までにインフレ率を160%低下させ、1993年には8%にまで低下させた。 ^[10]メキシコ経済がわずかながら成功した後、1994年には別の危機が訪れる。1994年、メキシコの通貨危機によりメキシコペソが切り下げられ、深刻な金融危機が発生した。通貨危機は当時の政府が打ち出した新たな財政政策が原因だと言われている。批評家は過去のIMFの金融支援を非難しており、無責任な財政運営の時代に行われた過去のIMFの支援が、将来経済危機が発生した場合のIMFによる救済を期待させるものだと主張されている。^[11]しかし、政治情勢が政府への信頼を損ない資本逃避につながった、あるいは米国の金利上昇が資本流出を引き起こしメキシコ危機の一因になったなど、危機の他の説明も主張されている。^[12]メキシコペソ危機は極めて深刻だった。同時に、国際通貨基金、世界銀行などの主要組織やJPモルガンなどの他の大手銀行は、当時のメキシコの経済改革を賞賛し、同国の改革は経済の改善に効果的であったと主張した。^[13]

12月には大統領と内閣が交代し、財政政策が転換された。12月15日から12月21日の間に、約55億ドルが国外に流出し、12月末までにメキシコペソは35%下落した。わずか数週間でこの下落が起こり、最終的にIMFと同グループ傘下の組織が介入することになった。1995年1月、IMFが介入し、メキシコが危機を乗り越えられるよう78億ドルの救済パッケージを打ち出した。しかし、米国が介入し、民間銀行、IMF、国際決済銀行の支援を得て、この救済パッケージを500億ドルに増額した。^[14]その結果、これは21世紀初の国際危機となり、IMFが金融危機に介入した成功例となった。^[10]

2009年、メキシコ政府はIMFに信用枠の増額を要請した。これは同年IMFによって承認され、^[15]メキシコの信用枠は470億米ドルに増額された。この増額の注目すべき点は、これが新しいIMF融資改革、すなわちフレキシブル・クレジット・ラインに基づく新しい取り決めの1つであるということである。^[16]この増額は、メキシコが世界的金融危機にもかかわらず繁栄できることを保証することを目的としており、プログラムはわずか1年間続く予定であった。しかし、プログラムは1年も経たない2010年3月25日に更新された。フレキシブル・クレジット・ライン（FCL）により、メキシコは国際的に信頼できるプレーヤーであり続けることができた。^[17]しかし、FCLは、メキシコが他のラテンアメリカ諸国と比較して過去最低のGDPを記録することを防ぐことはできなかった。両国の友好的な経済関係は、北米における米国、メキシコ、カナダ間の自由貿易協定であるNAFTAによるものである。^[18]米国とメキシコの関係はメキシコの最大の資産の一つであり、製造工場の増加と経済改革により、メキシコがラテンアメリカで最も重要な国の一つになることができた。^[19] FCLにより、メキシコは他のラテンアメリカ諸国からの圧力に対処することができた。なぜなら、米国からの財政的および思想的支援があれば、メキシコは手強い相手になり得るからである。^[20]メキシコはラテンアメリカの近隣諸国の経済の良い指標であるため、米国の利益はメキシコにある。2009年、メキシコの信用枠の増額は比較的安定した状態を維持するのに十分であった。

メキシコの信用枠は2009年の合意以来変動しており、2016年には880億ドルに増加し、2019年には740億ドルに減少した。フレキシブル・クレジット・ラインとIMFの最新の変更は2021年に発生した。経済危機の防止と、経済内で何かが起こった場合の保険として機能するフレキシブル・クレジット・ライン^[21]は、2021年にIMFによって500億ドル相当の2カ年計画で承認された。^[22]この取り決めの変更は9番目のフレキシブル・クレジット・ライン合意となり、2017年と2019年に締結されたフレキシブル・クレジット・ライン合意と比較すると大幅な減少である。2017年のフレキシブル・クレジット・ラインでは860億ドルへのアクセスが許可され、2019年には610億ドルと評価された。^[22]フレキシブル・クレジット・ラインの利用減少は、メキシコ当局が限度額の引き下げを要請した結果である。その結果、メキシコ当局は新たなFCLの起訴を「予防措置」として扱っている。^[22]メキシコは、経済成長と金融リスクの軽減に対する信頼に応じて、長年にわたりFCLの使用を減らしてきた。それにもかかわらず、FCLは依然として重要な機能を果たしており、経済危機の際にメキシコ経済のセーフティネットとして機能している。ドナルド・トランプが北米貿易協定を破棄すると脅したため、信用枠も減少した。^[23]メキシコ経済は安定しており、ペソは以前と同じインフレ率を維持している。消費は増加しており、外国投資の減少にもかかわらず、2019年末までに経済を押し上げると予測されている。2009年の協定以来、メキシコ経済は、より有害であった可能性のある経済的なサプライズにうまく対処できるようになっている。^[24]メキシコは、経済政策を改革し、オブラドール大統領が提案した予算案を変更するようIMFから圧力を受けている。 IMFは、税制改革とペメックス問題に関するオブラドール大統領の予測に懐疑的である。^[25]