実施不足

金融市場において、実行不足とは、取引の決定価格と最終実行価格（手数料、税金などを含む）の差額のことです。これは「スリッページ」とも呼ばれます。代理取引では、実行不足を最小限に抑え、流動性を確保することが主な目的です。

決定価格とは、売買の決定を促した株式の価格です。最も一般的な決定価格は、終値または到着価格です。ファンド マネージャー (意思決定者) とブローカー (取引執行者) の場合によくあるように、株式を購入する決定と株式の実際の取引を分けて考えると、両方が使用される理由がわかります。

ファンドマネージャーの観点から見ると、取引の決定は、その日の取引の終値（および株式の全履歴とその他のシグナル/指標）に基づいていることがよくあります。翌日に特定の株式を購入すると決定するのは、その終値から価格が上昇すると信じているためです。したがって、決定価格は終値です。

しかし、ブローカーは、どのレベルで買うべきか、または何が購入の動機となったのかを明示的に知らされない限り、いつ、なぜその決定が下されたのかを知ることができません。ブローカーの推測では、注文を受け取った時点の現在の価格が決定のきっかけとなり、その決定価格が到着価格となります。この価格の一般的な定義はありませんが、ブローカーは通常、最終取引価格または「仲値」を使用します。これは、注文を受け取った時点で提示されている現在のビッド価格とアスク価格の平均に相当します。

証券会社は、実装不足、出来高加重平均価格、時間加重平均価格などのベンチマークからのスリッページを最小限に抑えるのに役立つアルゴリズム戦略の開発と機関投資家コミュニティへの提供を専門としています。アルファプロファイリングは、実装不足を最小限に抑えるアルゴリズム手法の一例です。

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