デカップリングと再カップリング

経済学では、デカップリングとリカップリングとは、ある国が他の国の経済から経済的影響を受けなくなり、またその逆も成り立つことを指します。金融危機の典型は、2007年に提唱されたデカップリング仮説です。この仮説では、ラテンアメリカとアジアの経済、特に新興国の経済は拡大と深化を遂げ、もはや米国経済の成長に依存しないため、米国の景気減速、さらには本格的な不況の影響を受けないというものです。

この概念への信頼は、米国以外の株式市場に大きなアウトパフォームをもたらした。しかし、2008年を通して、米国で景気後退の懸念が高まると、世界中の株式市場は大幅に下落した。デカップリング仮説に反して、損失は米国外でより大きく、新興市場やドイツや日本などの先進国で最悪の状況となった。これらの地域では輸出が経済活動の特に大きな部分を占めているが、デカップリングされた世界では国内活動が非常に堅調であると考えられていたため、その事実はもはや問題にならないはずだった。^[1] 一方、不況後、新興国は先進国よりもはるかに力強い回復を経験した。^[2]

デカップリングとリカップリングの現象は、世界経済の一部が危機に陥ると資本や原材料などの要素に対する世界的な需要が減少し、それが金利の低下や商品価格の低下を通じて世界経済の残りの健全な部分に利益をもたらすという観察によって説明されている。しかし、危機が世界の貸し手が大きな損失を被る段階に達すると、貸し手は融資の供給を削減し、すべての人の金利が上昇する。^[3]

• 1997年アジア通貨危機
• 環境と経済の分離
• 賃金と生産性の分離
• システミックリスク