商品インデックスファンド

商品指数ファンドとは、商品価格指数に基づく、または商品価格指数に連動する金融商品に資産を投資するファンドです。ほとんどの場合、指数は実際には商品先物指数です。

インデックスに投資することはできませんが、ファンドに投資することはできます。コモディティ インデックス ファンドは、インデックスのパフォーマンスを再現するために先物を売買するか、場合によっては投資銀行とスワップ契約を結び、投資銀行自身が先物を取引するファンドです。このようなファンドの中で最大かつ最もよく知られているのは、ピムコ リアル リターン ストラテジー ファンドです。他にも次のようなファンドが多数あります。

• オッペンハイマー^[1]
• iシェアーズS&P GSCIコモディティインデックスファンド^[1]
• バークレイズ^[1]
• JPモルガン（1994）^[1]

これらは、次のような実物資産（石油精製所、農場、森林など）を保有する商品ファンドとは非常に異なるため、混同しないでください。

• チェース・フィジカル・コモディティ・インデックス^[1]
• ベア・スターンズ^[1]

2010年にハーパーズ誌にフレデリック・カウフマンが書いた記事では、これらの商品指数ファンドが2008年の世界食糧危機の一因であり、30カ国で暴動が起こり、2005年から2008年の間に食糧価格が80パーセント上昇し、飢餓率が上昇したと主張している。記事では、そのメカニズムの1つは指数ファンドによって引き起こされた小麦先物に対する「需要ショック」であり、シカゴ商品取引所の小麦市場は「コンタンゴ」状態になったと主張している。これにより小麦の価格が通常より大幅に上昇し、取引所の目的（価格安定）が損なわれたとされている。^[1]

商品市場を取材した経験のある記者、リア・マクグラス・グッドマンは、著書「The Asylum」の中で、ゴールドマン・サックス商品指数について執筆した経験を述べている。2007年頃、彼女は先物業界協会の業界誌に指数に関する記事を書いた。彼女は、原油先物市場に追随する指数の膨大な資金は、実際の原油先物市場を約5倍も上回っていると結論付けた。彼女は、インフレは「あまりに多くのドルがあまりに少ない商品を追いかける」ことによって引き起こされると信じていたミルトン・フリードマンの理論に言及した。彼女は、指数が明らかにそのため原油価格の上昇を引き起こしていると結論付けた。彼女の記事は、FIA誌の記者が「ワシントン周辺の人々に」それを見せ、「政治的に爆発的になる」と彼女に告げた後、取り下げられた。^[2]

• コンタンゴ

• 食糧バブル：ウォール街はいかにして何百万人もの人々を飢えさせ、逃げおおせたか -デモクラシー・ナウ！によるフレデリック・カウフマンとのビデオレポート
• PIMCOリアルリターン戦略ファンド
• ジェフリーズCRBインデックス
• DJUBS インデックス
• GSCI
• 事実と空想
• ゲイリー・ゴートン
• iShares S&P GSCIファンド