総経費率

総経費率 (TER) は、投資家にとってのファンドの総コストの尺度です。総コストには、さまざまな手数料 (購入、償還、監査) やその他の費用が含まれます。TER は、年間総コストをその年の平均ファンド総資産で割って計算され、パーセンテージで示されます。通常、TER は年ごとに多少異なります。

通常、年間管理手数料（AMC）^[1] 、ファンド会社がファンドを管理するために毎年請求する手数料（通常はファンドマネージャーに支払われる手数料）、およびファンドの運営に伴って発生する「その他の」費用で構成されます。これらのその他の費用には、株式登録料、監査人への支払い手数料、弁護士費用、および保管手数料が含まれます。総経費率には、ファンドの資産の取引の結果として生じる取引コストは含まれません。^[2]

TER にはこれらの他の費用も含まれるため、年間管理費用だけを使用するよりも、ファンドのパフォーマンスに対する「負担」をより正確に測定できます。広告やファクトシートでは、ファンド会社は AMC に重点を置く傾向があり、個人投資家 (少なくとも英国では) が投資しているファンドの総経費率を確認するのは困難です。ただし、米国では、それを示すだけでなく、できるだけ明確かつ簡潔にすることが義務付けられています。

ファンドのコストは非常に重要です。ファンドが請求するドルはすべて投資家が受け取れないドルですが、コストは利益によってある程度、あるいは完全に相殺される可能性があります。

ファンドマネージャーは、さまざまな方法で投資家に利益をもたらすことができます。これには以下が含まれます。

• 小規模な直接投資家がアクセスできない資産に投資する;
• 売買にかかる仲介手数料を低く抑える;
• さまざまなリスク軽減技術を使用すること、そして
• 大規模な資産プール（多くの場合、定期的な資金流入）の管理を活用して、効率的に、収益の向上、損失の最小化、および/または価格変動の低減を実現する方法でファンドを継続的に調整します。

ファンドマネージャーは、次のような方法で投資家の時間と労力を節約します。

• 要約された申告書と税金の詳細を提供し、
• 多数の投資を保有することに伴う日常的な事務処理と意思決定を管理します。

最も安い車や家を買うことが必ずしも最善の選択肢ではないのと同様に、最も低コストのファンドに投資するだけでは間違いである可能性があります。一部のファンド（例：キャッシュファンド）は他のファンド（例：分散株式ファンド）よりも運用コストがはるかに低いですが、優れたファンドは長期的には手数料を差し引いた後でもどのキャッシュファンドよりも優れたパフォーマンスを発揮するはずです。一般的に、ファンドが請求する手数料と投資家に提供するリターンの間には、せいぜい正の相関関係があるようです。 ^[3]

投資家は、自分の状況、ニーズ、目標に合った資産の組み合わせ（資産配分）を決定したら、（より高価な）アクティブ運用ファンド、より安価な ETF（上場投資信託）、または直接投資のいずれを通じて投資するかを決める必要があります。運用ファンドの利用を検討する場合、マネージャーが手数料を稼ぐために何をしているのか、手数料を差し引いた後のリターンはどの程度になるのかを調査する必要があります。

顧客に対して受託者責任を負っているプロのファイナンシャルアドバイザーは、総経費率を含むすべての特性を考慮しながら、利用可能なさまざまな投資オプション間の 最適なトレードオフを決定するのに役立ちます。

• 経費率

• 2004 年 4 月 27 日の委員会勧告 2004/384/EC に対する訂正。理事会指令 85/611/EEC の付属書 I のスケジュール C に規定されている簡易目論見書の一部の内容に関するもの (2004 年 4 月 30 日の欧州連合官報 L 144)
• 回転率と総経費率からファンドの総コストを計算する