シンプルなディーツメソッド

単純なディーツ法^{[ 1 ]}は、過去の投資ポートフォリオのパフォーマンスを測定する手段であり、期間中のポートフォリオへの外部資金の流入/流出を補正します。^{[ 2 ]}単純なディーツ収益率の式は次のとおりです。

${\displaystyle R={\frac {BAC}{A+C/2}}}$

どこ

${\displaystyle R}$ポートフォリオの収益率は、

${\displaystyle A}$開始時の市場価値は、

${\displaystyle B}$は最終市場価値であり、

${\displaystyle C}$は、当該期間における純外部流入額です（ポートフォリオからの流出はマイナス、ポートフォリオへの流入はプラスとなります）。

これは、すべての外部資金の流れが評価期間の中間時点で発生する（または期間全体に均等に分散され、平均的には期間の中央で発生する）という仮定に基づいています。

手数料控除後のリターンを測定するには、ポートフォリオの価値から手数料分を差し引きます。手数料控除前のリターンを計算するには、手数料を外部資金の流れとして扱い、発生した手数料を評価から除外します。つまり、発生した手数料分だけポートフォリオの市場価値を減額しません。

1. 単純ディーツ法は、外部資金の流れが期間の初めまたは終わりに発生すると仮定する単純収益率法の変形である。単純ディーツ法は、内部収益率（IRR）法よりも計算が容易である。
2. 単純なディーツ法の改良版として、外部フローの実際のタイミングに関する利用可能な情報を考慮に入れた修正ディーツ法^{[ 3 ]がある。}
3. 修正ディーツ法と同様に、単純ディーツ法は、複利計算の原理を適用する内部収益率法とは異なり、単純な収益率の原理を前提としている。
4. また、修正ディーツ法と同様に、これは金額加重リターン法です（時間加重リターン法とは対照的です）。特に、同じ期間の2つのポートフォリオの単純ディーツリターンが${\displaystyle R_{1}}$ そして${\displaystyle R_{2}}$すると、2つのポートフォリオを組み合わせたポートフォリオの単純ディーツリターンは、2つの個別ポートフォリオの単純ディーツリターンの加重平均となる。${\displaystyle R=w_{1}\times R_{1}+w_{2}\times R_{2}}$重み${\displaystyle w_{1}}$ そして${\displaystyle w_{2}}$は以下によって与えられます。${\displaystyle w_{i}={\frac {A_{i}+{\frac {C_{i}}{2}}}{A_{1}+A_{2}+{\frac {C_{1}+C_{2}}{2}}}}}$。

この方法はピーター・O・ディーツにちなんで名付けられました。彼の著書『年金基金：投資パフォーマンスの測定』 [ ^{1 ]に}よると、

投資収益率を測定するために選択された方法は、Hilary L. Seal がTrust and Estate誌で説明した方法と類似しています。この測定方法は、ほとんどの保険会社と SEC が年金公報で投資収益率を算出する際に使用しています。^{[ 4 ]}この測定方法の基本は、収益を、開始投資額の 1/2 と終了投資額の 1/2 を足し、投資収益の 1/2 を引いたもので割ることによって収益率を求めることです。したがって、Aが開始投資額、Bが終了投資額、I が収益である場合、収益率Rは、

${\displaystyle R=I\div {1/2}(A+BI)}$

年金基金の投資パフォーマンスを測定する目的で、収入は通常の収入に加えて実現損益と未実現損益を含むものとして定義されるべきである。 ^{[ 1 ]}

「投資基準として用いるのは、帳簿価額ではなく時価額です。この選択にはいくつかの理由があります。第一に、時価額は投資マネージャーがいつでも利用できる真の経済的価値を表すのに対し、帳簿価額は恣意的です。帳簿価額は投資のタイミングによって変動するため、投資が行われた時期によって帳簿価額が高くなったり低くなったりします。第二に、キャピタルゲインを実現した投資マネージャーは、ファンドの経済的価値が同じであっても、ゲインをそのままにしておくマネージャーとは異なり、投資基準額を増やします。帳簿価額を用いると、ゲインを実現して再投資するファンドのリターンが人為的に低くなる可能性があります。」^{[ 1 ]}

使用${\displaystyle M_{1}}$そして${\displaystyle M_{2}}$開始時および終了時の市場価値をそれぞれ算出するために、彼は次の関係式を使用する。

${\displaystyle M_{2}={M_{1}}+C+I}$

変革する

${\displaystyle R=I\div {1/2}({M_{1}}+{M_{2}}-I)}$

の中へ

${\displaystyle R={\frac {{M_{2}}-{M_{1}}-C}{{1/2}({M_{1}}+{M_{2}}-{M_{2}}+{M_{1}}+C)}}}$

したがって

${\displaystyle R={\frac {{M_{2}}-{M_{1}}-C}{{M_{1}}+C/2}}}$

彼はこれを次のように再構成する。

${\displaystyle {M_{2}}={M_{1}}+C+{RM_{1}}+RC/2}$

この式

「このことから、どの期間の終わりにおいても、市場価値は、開始時の市場価値に純拠出額と、期間開始時のファンド資産の収益率、および拠出額の半分の収益率を加えたものに等しくなければならないことが明らかになる。これは、拠出金が各投資期間の中間で受け取られる場合、または拠出金の半分が期間の開始時に受け取られ、残りの半分が期間の終わりに受け取られる場合を想定している。」^{[ 1 ]}

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• 投資パフォーマンスの測定^{[ 5 ]}