別口座

分離口座とは、保険会社が一般口座とは別に保有する、会計および報告用の独立した口座のことです。分離口座を利用することで、投資家は個々のリスク許容度やパフォーマンスへの期待に応じて投資カテゴリーを選択できます。口座は、一般的な保守的または積極的な投資配分、あるいは特定の投資信託タイプの口座となる場合があります。一部のオフショア企業では、口座所有者が開設する分離口座の種類を指定できる場合もあります。

米国市場における個別口座は、運用型と非運用型に分類されることが多い。運用型個別口座は、投資対象が積極的に運用される（株式、債券、その他の債務証券、ローン、デリバティブ商品など）という意味で、投資信託と同義である。非運用型個別口座は、投資信託の株式など、他の運用型投資プールの株式を保有するなど、より「受動的」な投資を行う口座である。これは、個別口座（「ファンド」）が1つまたは複数の投資信託の株式に投資する「ファンド・オブ・ファンズ」に似ている。この仕組みは、保険会社が類似の証券バスケットを持つ多数の個別口座を維持するよりも、効率的で費用対効果が高い場合がある。

個別口座は、個別運用口座（SMA）と混同されることがありますが、SMAは証券会社やファイナンシャルアドバイザーを通じて開設される、個人が運用する投資口座で、集めた資金を使って個別の資産を購入します。投資家が証券のプールの株式を所有するのではなく、証券を直接所有するという点で、投資信託とは異なります。ほとんどのSMAは、最低投資額が10万ドル以上となっています。