SEC規則144A

規則 144A。1933 年証券法（改正後）（「証券法」）は、最低 50 万ドルの制限付き証券を適格機関投資家（QIB）（一般的には少なくとも 1 億ドルの投資可能資産を保有する大規模機関投資家）に私的に再販する場合、1933 年証券法の登録要件の適用除外を規定しています。ブローカーまたはディーラーが規則 144A に依拠して証券を販売する場合、2012年の規則改正に従って、一般勧誘を通じて非QIB にオファーを行うことができます。^[1]

ルール 144A の採用以来、影響を受ける証券の流動性は大幅に増加しました。これは、機関が以前は制限されていたこれらの証券を機関間で取引できるようになり、公衆を保護するために課せられた制限がなくなったためです。ルール 144A は、外国企業が米国資本市場で証券を売却するように促すために導入されました。SEC に登録されている企業または SEC に情報を提供している外国企業は、買い手に財務諸表を提供する必要はありません。ルール 144A は、米国以外の企業が米国資本市場にアクセスする際に頼る主要なセーフ ハーバーとなっています。 ^[2]

もともと、1990年にナスダック証券取引所は、デポジトリー・トラスト・カンパニー（DTC）にルール144A証券へのブックエントリーアクセスを許可するコンプライアンスレビュープロセスを提供しました。このレビューは後に不要として廃止されました。^[3]ナスダックは、ルール144A証券用の電子取引プラットフォームPORTALを立ち上げました。

規則 144A は、一定の制限内で制限および管理された証券の公開（非公開ではなく）未登録の再販を許可する 規則 144と混同しないでください。

• 17 CFR 230.144A - 機関投資家への証券の私的転売