Loading article…
契約のロールオーバーとは、ある契約を売却し、次に満期が最も長い契約を購入することで、満期が一定のポジションを維持する投資概念です。
特定の満期（例えば、特定の銘柄の5年物CDSレート）に対する特別な好みがある場合や、特定のオンザラン証券がオフザラン証券よりも流動性が高い場合など、契約をロールオーバーする理由としては、こうしたことが挙げられます。
米国債を保有する際、特定の満期の最新の発行済み証券、いわゆる「オンザラン証券」のみを保有したいと考える場合がある。例えば、オンザランの30年債を購入済みの場合、新たな30年債の入札が行われると、既にオフザランとなった古い国債を売却し、新たにオンザランの国債を購入することができる。
これらの日付は、満期を迎える契約がロールオーバーされるため、一般的に非常に活発な取引が行われます。
インデックスが特定の日や期間など、契約のロールオーバーに関する方針を公表している場合、取引戦略の一つとして、インデックスの取引量を予測して、インデックスに先立ってロールオーバーを行う方法があります。これは「インデックスロールコンセッション」と呼ばれます。