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プレッジファンドとは、出資者が案件ごとに投資決定を下せるようにする共同投資スキームです。ドットコムバブル後に多くの投資家が従来のプライベートエクイティファンド形式を放棄し、メンバーが特定の投資機会に参加するかどうかを決定できるエンジェル投資家クラブを支持したときに登場しました。このモデル自体はベンチャーファイナンスに限定されず、案件ごとに投資が行われるさまざまなビジネス分野に適用できます。[1] [2]
従来のプライベート エクイティファンドとは異なり、プレッジ ファンドでは、マネージャーが提示する各投資機会に投資家がオプトインまたはオプトアウトすることができます。資本は、株式を購入する特別目的会社に拠出されます。ファンドは 1 つの SPV 内に編成することも、ポートフォリオ投資ごとに個別の SPV を設立することもできます。投資家の取引のオプトインおよびオプトアウトの権利を実行すると、プレッジ ファンドの管理、運営、および文書化が従来のプライベート エクイティ ファンドよりも複雑になります。プレッジ ファンド モデルは、投資パートナーの資本リスクを最小限に抑えますが、特定の欠点があります。たとえば、投資機会の評価とスクリーニングに必要な余分な時間と取引実行の不確実性は、競争の激しい買収プロセスでは不利になる可能性があります。[3]
参照
参考文献
- ^ ウィル・ケントン（2018年1月6日）。「Pledge Fund」。Investopedia 。 2019年9月21日閲覧。
- ^ 「Pledge Fund」。Divestopedia 。 2019年9月21日閲覧。
- ^ Geoff Kittredge、John W. Rife III。「Deal-By-Deal and Pledge Fund Models」。EMPEA 。 2019年9月21日閲覧。