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純製錬収益（NSR）は、鉱山所有者が鉱山の金属/非金属製品の販売から輸送費と精錬費を差し引いた純収益です。ロイヤルティとしては、鉱山事業者がロイヤルティ契約の所有者に支払う義務のある純製錬収益の一部を指します。ロイヤルティは、鉱山事業者が採掘産出量と引き換えに受け取る販売収益に基づいて、変動または固定の支払いで支払われます。これは、販売価格と販売された製品の数量のみに依存します。[1]
この用語は、販売された鉱産物がほとんどの場合、製錬所によるさらなる処理を必要とするという事実からこのように名付けられています。製錬所が直接購入した鉱産物は、さらに処理が必要な量に基づいて割引（正味）価格で製錬所に販売されます。[2] 鉱業リースは販売価格を指定し（スポット市場と先物市場では価格が異なります）、ロイヤルティ支払いの間に生産および販売された製品の正確な量を確認するために使用されます。
NSR ロイヤルティが他のロイヤルティに比べて優れている点の 1 つは、通常、資本コストと探査コストを控除として使用できないため、短期的には支払額が高くなることです (一部のロイヤルティは、ローンや償却などの他のコストが処理されるまで支払う必要はありません)。また、鉱山の寿命とロイヤルティの有効期限も考慮する必要があります。控除が契約のみに基づいている場合、ロイヤルティは純価値ロイヤルティと呼ばれることがあります。[1]
一方、総製錬所収益は鉱山所有者が支払う総収入の一定割合であり、控除の対象とならない。[1]
製錬所純収益ロイヤルティに関する取引の例
- フランコ・ネバダは、ネバダ州にあるニューモント・マイニングのゴールド・クアリー露天掘り鉱山に対する7.29%のNSRロイヤルティを保有していたが、このロイヤルティは同社にとって1億350万ドルの費用がかかり、買収される前に2億5000万ドルのロイヤルティ支払いを実現した。この場合のNSMロイヤルティは、フランコ・ネバダに現金または現物（金属製品生産量）で受け取る選択肢を与えた。[3]
参考文献
- ^ abc 「Royal Gold definitions」。2011年5月15日時点のオリジナルよりアーカイブ。2011年7月16日閲覧。
- ^ “Mineral Production Royalties”. 2012年9月6日時点のオリジナルよりアーカイブ。2011年7月16日閲覧。
- ^ 「フランコ・ネバダ、ニューモントの資産の NSR 使用料の 7.29% を購入」2008 年 12 月 23 日。