ナショナル・ミューチュアル生命保険協会

ナショナル・ライフ・アシュアランス・ソサエティは、1830年12月に会社として設立されました。1830年代は順調でしたが、1840年代には新規事業の成長が鈍化しました。これを受けて、取締役会は1847年に相互会社に転換することを決定しました。設立後まもなく、ナショナル・ライフはマンチェスターに最初の代理店を任命し、その後他の都市にも代理店を開設しました。合併の時点で、ナショナル・ライフはイギリスの主要5都市に支店を持ち、ハンブルク、アジア、モーリシャスにも代理店がありました。海外事業は1894年のウィッティンガム・ライフ・アシュアランスの救済によって実現し、モーリシャスのみが（1968年の独立まで）維持されました。^{[ 1 ]}

相互生命保険協会は、ジェームズとウィリアムのバーチェル兄弟によって設立されました。彼らとジョナサン・ヘインは、最初の2万ポンドの損失を保証することで協会を開始しました。1835年の最初の年次総会で、会長は、満期保険のボーナスの確実性が他のすべての相互会社よりも高いと主張しました。1848年、相互生命保険はキングストリート39番地のリースを購入し、続いて38番地も購入しました。建物は取り壊され、1859年に新しいオフィスが開設されました。^{[ 2 ] [ 3 ]}合併した組織は1960年までその場所に留まりました。ナショナルと同様に、相互生命保険も地域的に拡大しており、合併時には7つの支店がありました。^{[ 1 ]}

合併後の最優先事項は統合であった。英国支店の数は8つに削減され、海外代理店のうち収益性の高いモーリシャスのみが残された。保険金額が合併後の両社の合計水準に回復したのは1906年になってからのことだった。^{[ 1 ]}ジョン・メイナード・ケインズは1919年に取締役会に加わり、1921年に会長に就任した。1932年から1969年まで取締役を務めたニコラス・ダベンポートは、取締役会には「傑出した型破りな知識人が何人かいた。ケインズの他に、ケインズの株式仲買人で親しい協力者であったオズワルド・ファルク[ ^{4 ]や}、エコノミスト誌の編集者である初代レイトン男爵ウォルター・レイトンもいた」と記している。ファルクの支援を受けて、ケインズは固定利付株の積極的な取引と株式への投資を組み合わせた政策を導入した。「ケインズは[投資取引]に信頼性を与え、それを生命保険基金に適用した最初の人物だった。」^{[ 5 ]}

戦後の成長は緩慢だった。「ケインズ政権の後…新しい会長の下では暗黒時代に戻ったようだった」。1960年代を通して副会長を務めたダベンポートは、「1956年に新しい保険数理士とマネージャーが任命されるまで、事業は緩やかに衰退した」と述べている。^{[ 5 ]}ハリー・オラムは1960年に戦略の見直しを主導し、単位コスト削減を目的として統合よりも成長を選択した。これに伴い、キングストリートからセントポール大聖堂近くのボウ教会墓地のフリーホールドの敷地に移転した。事業の重点は年金制度、定期保険、革新的な住宅購入保険に移った。投資政策では再び株式の重要性が強調され、ピーク時には資産の50%に達したが、ケインズ時代ほどの成功は収められなかった。^{[ 1 ]}

ナショナル・ミューチュアルは、高所得者向けの高度な年金商品にますます依存するようになり、主流市場で競争する規模が不足していた。2001年3月、同社は相互会社としての地位の見直しをドレスナー銀行に依頼したと発表した。^{[ 6 ]} 2001年11月20日、組合員は相互会社からの解散とGEキャピタルへの事業譲渡を4億3500万ポンドで承認した。これは2002年2月に発効し、その後ナショナル・ミューチュアルは独立した事業体としての営業を停止した。^{[ 7 ]}