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モメンタムクラッシュとは、モメンタムベースの投資戦略のパフォーマンスが突然大幅に低下することです。モメンタムベースの投資戦略では、価格が上昇傾向にある資産を購入し、価格が下降傾向にある資産を売却します。この戦略は利益を生む可能性がありますが、突然の反転が発生し、大きな損失につながる可能性もあります。これらの反転は予告なしに発生する可能性があり、モメンタム投資家が保有する資産価値の急落につながります。[1]
モメンタムクラッシュは、市場ストレスの期間や市場センチメントが急激に変化したときによく発生します。たとえば、上昇傾向にあった市場が突然下落した場合、好調だった株式が急落し、モメンタム投資家に大きな損失をもたらす可能性があります。このようなクラッシュは、市場全体が長期にわたる上昇傾向の後に下落し、モメンタム株が大幅に下落する市場調整時によく見られます。 [2]
経済の変化もモメンタムクラッシュを引き起こす可能性があります。予期しない経済データや経済状況の変化は、市場トレンドの突然の反転を引き起こし、モメンタム戦略に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、多くの投資家が同じトレンドに従うハーディングなどの投資家の行動は、取引の過密化につながる可能性があります。これらの取引が解消されると、急激な価格下落を引き起こし、モメンタムクラッシュを悪化させる可能性があります。[3]
流動性の問題もモメンタムクラッシュに寄与する要因の1つです。市場ストレス時には流動性が枯渇し、モメンタム株の価格変動が大きくなります。流動性の欠如は、価格に大きな影響を与えずに資産を迅速に売却することが難しくなることを意味します。そのため、クラッシュ時にこれらの株の価値が急落する可能性があります。[4]
モメンタムクラッシュのリスクを管理するために、投資家はポートフォリオを多様化し、ストップロス注文を使用し、モメンタム投資に関連するリスクのバランスをとるための他の投資戦略を組み込むことがよくあります。これらの対策は、モメンタムクラッシュが発生したときに大きな損失の可能性を軽減するのに役立ちます。[5]
参考文献
- ^ダニエル ・ケント、モスコウィッツ、トビアス・J. (2016)。「モメンタムクラッシュ」(PDF)。金融経済ジャーナル。122 (2): 221–247。doi :10.1016/ j.jfineco.2016.07.002。
- ^ バローゾ、ペドロ; サンタクララ、ペドロ (2015)。「勢いには瞬間がある」。金融経済ジャーナル。116 (1): 111–120。doi :10.1016/ j.jfineco.2014.11.010。
- ^ Cooper, Michael J.; Gutierrez, Roberto C.; Hameed, Allaudeen (2004). 「市場の状態と勢い」. The Journal of Finance . 59 (3): 1345–1365. doi :10.1111/j.1540-6261.2004.00665.x.
- ^ チャボット、ベンジャミン、ギセルス、エリック、ジャガンナサン、ラヴィ（2014）。「モメンタムトレーディング、リターンチェイシング、そして予測可能なクラッシュ」。金融経済ジャーナル。114 （2）：235–254。doi ：10.1016/ j.jfineco.2014.07.002。
- ^ バローゾ、ペドロ; サンタクララ、ペドロ (2015)。「勢いには瞬間がある」。金融経済ジャーナル。116 (1): 111–120。doi :10.1016/ j.jfineco.2014.11.010。