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カール・エドウィン「チップ」ケース（1946年11月5日 - 2016年7月15日）は、米国マサチューセッツ州ウェルズリーのウェルズリー大学の経済学名誉教授であり、同大学でコマン・アンド・ヘップバーン経済学講座教授を務め、34年間教鞭を執った。 [ 1 ]ハーバード大学の 共同住宅研究センター[ 2 ]の上級研究員であり、2011年から2012年までボストン経済クラブの会長を務めた。ケースはまた、住宅価格のS&Pケース・シラー指数を作成した不動産調査会社Fiserv Case Shiller Weiss, Inc.の創設パートナーでもあった。マサチューセッツ州預金者保険基金の理事を務めた。[ 3 ]スタンダード・アンド・プアーズ指数諮問委員会、ボストン連邦準備銀行の学術諮問委員会、ハーバード大学ラッパポート・インスティテュート・フォー・グレーター・ボストン の諮問委員会のメンバーであった。彼は、住宅ローン保証保険会社（MGIC）、センチュリー銀行、リンカーン土地政策研究所、アメリカ不動産・都市経済学会の取締役を務めた。また、 『ジャーナル・オブ・エコノミック・パースペクティブズ』と『ジャーナル・オブ・エコノミクス・エデュケーション』の編集委員も務めた。
ケースは1968年にマイアミ大学で学士号を取得し、ベトナムでの任務を含む3年間、陸軍で現役勤務した。[ 1 ] 1977年にハーバード大学で経済学の博士号を取得した。ハーバード大学では主任講師（学部長）を務め、アリン・ヤング教育賞を受賞した。[ 1 ]
彼の研究分野は、不動産、住宅、公共財政である。彼は、不動産の好況と不況のサイクルに関する多数の論文や研究を発表しており、『経済学原理』（1986年）、『経済学と税制政策』（1986年） 、『不動産税制：改革の必要性』（1978年）を含む5冊の著書または共著書がある。 『経済学原理』は、レイ・C・フェアとシャロン・オスターとの共著による経済学の基礎テキストで、1989年に初版が発行され、現在第9版まで改訂されており、500以上の大学で使用されている。
ケース氏の住宅市場と価格に関する研究は、 1986年にニューイングランド経済レビュー誌に掲載された「ボストンの一戸建て住宅市場：1979～1985年」という記事から始まった。[ 4 ] その論文でケース教授は、住宅価格の変化を測定する際に、価格上昇と混合効果を分離するために、粗雑な「リピート販売」指数を作成した。その論文で提示されたモデルは、1979年から1985年の間に北東部の住宅価格の変動のごく一部しかファンダメンタルズでは説明できないことを示した。その論文は、この地域で住宅価格バブルが発生したと推測した。
1985年、ケースはイェール大学の経済学者ロバート・シラーと出会い、10本以上の共著論文やエッセイにつながる共同事業を開始した。ケースとシラーの初期の業績（ケースとシラー 1987、1989）には、反復販売価格指数のより洗練されたバージョンを詳述した方法論論文と、1989年にアメリカ経済レビューに掲載された彼らの最も引用されている論文「一戸建て住宅市場の効率性」が含まれている。 [ 5 ] 後者の論文は、弱形式効率性テストを提示し、住宅価格の慣性の強い証拠を発見した。また、景気循環を通じて、単純な意思決定ルールがほぼ確実に超過利益をもたらすことも示した。これは住宅バブルに関する最初の実証論文であった。
1991年、彼らはアラン・ワイスと共にケース・シラー・ワイス社を設立し、ワイスは設立当初からフィサーブへの売却までCEOを務めた。彼らはケース・シラー指数を定期的に作成し始め、現在では住宅価格のよく知られた、よく引用される指数となっている。この指数は90以上の都市圏の郵便番号レベルで入手可能である。ケース・シラー・ワイスは2003年にフィサーブに買収され[ 6 ] 、フィサーブは引き続き指数を作成している。20の都市圏の指数はスタンダード・アンド・プアーズにライセンス供与されており、スタンダード・アンド・プアーズはケース・シラー指数を毎月発表している。
以前の研究に続いて、ケースとシラーは、米国不動産・都市経済学会誌に論文を発表し（ケースとシラー 1990）[ 7 ] 、住宅市場が予測可能であることを示す強力な形式テストを提示した。1988年、彼らはカリフォルニアの住宅市場の活況に対応し、サンフランシスコ、アナハイム（オレンジ郡、カリフォルニア州）、ミルウォーキー、ボストンの4都市の住宅購入者の期待と態度に関する調査を実施した。この調査では、住宅購入者は現状をよく理解しており、住宅市場にリスクはほとんど、あるいは全く感じておらず、価格に対する期待は非常に高く、住宅を投資と考えており、市場が低迷しても持ちこたえる意向を示していることがわかった。2003年、ケースとシラーは同じ調査を再度実施し、それ以来毎年繰り返している。ケース、シラー、ワイスはまた、不動産における先物市場とオプション市場の設立を提案する一連の論文も執筆した（ケース、シラー、ワイス 1993）[ 8 ] 。
ケースは、住宅価格の高騰と暴落が地域経済や所得と富の分配に及ぼす影響について記述した論文をいくつか執筆した（ケースとクック 1989年、[ 9 ]ケース 1990年、1991年、1992年）。
住宅市場の最終的な崩壊を誰が予見していたのかという議論は今も続いている。ケースとシラーは、リスクを最初に指摘した人物の一人だった。彼らは1980年代半ば、地方市場における住宅バブルについて論じていた。彼らが調査していたのは、住宅価格の高騰はどのように終息するのか、つまり、徐々に下落するのか、それとも一気に崩壊するのか、という点だった。
1999年、ケース教授はブルッキングス研究所のパネル向けに「不動産とマクロ経済」と題する論文を執筆した。[ 10 ]このテーマは、住宅価格バブルがもたらすリスクを非常に懸念していたブルッキングス研究所のウィリアム・ブレイナード によって提案された。その論文の中でケースは次のように述べている。
現在の経済情勢では、国内のあらゆる地域で住宅価格が上昇しており、信用スコアなどの借り手の特性の違いが、債務不履行や差し押さえの変動の大部分を説明しています。住宅市場が20％下落した場合、債務不履行率と損失は、業界で最も高度な信用スコアリングモデルによって予測された損失をはるかに上回るでしょう。[ 10 ]
近年、ケースはカリフォルニア大学バークレー校のロバート・シラーとジョン・クイグリーと共に、住宅価格上昇の富裕効果に関する論文を発表している。 [ 11 ] [ 12 ]