利子均等税

利子均等化税は、1963年7月にジョン・F・ケネディ大統領によって実施された国内税制措置である。外国証券の購入に課税することで、米国投資家の海外投資の利益を減少させることが目的であった。この税は国際収支赤字を削減するために設計された。当初は一時的な税として意図されていたが、1974年まで続いた。^[1]

この税制の目的は、米国の国際収支赤字を減らすことでした。これは概念的には、外国証券への投資の魅力を低下させることで達成されました。証券の価格が上昇すると、他の条件が同じであれば、投資家が証券を購入する数は減ります。外国証券を購入する国内投資家が減ると、資本流出が減少し、国際収支赤字が減ります。国際収支の方程式は次のとおりです。

${\displaystyle {\text{BOP}}={\text{経常勘定}}+{\text{資本勘定}}\pm {\text{差引勘定}}\,}$

資本勘定の恒等式は次のとおりです。

${\displaystyle {\begin{aligned}{\mbox{Capital account}}&={\mbox{Change in foreign ownership of domestic assets}}\\&-{\mbox{Change in domestic ownership of foreign assets}}\\\end{aligned}}}$

したがって、資本流出が減少すると、資本勘定は増加します。資本勘定が増加すると、国際収支は増加します。

この税は 1963 年 7 月 18 日以降の購入に適用されました。当初は 1966 年 1 月 1 日に期限が切れる予定でしたが、複数回延長され、最終的には 1974 年 1 月に廃止されました。

• 外国株の場合、税金は価格の15％です^[2]
• 債務義務については、以下の範囲内となります。

1. 満期まで3年から3.5年が残っている債務の場合、税金は購入価格の2.75％です。
2. 満期まで28.5年が残っている債務の場合、税金は購入価格の15％です。

• 満期までの残存期間が3年未満の債務
• 発展途上国への投資
• 米国国民が外国企業の議決権株式の10％以上を所有することになる投資
• 外国企業が米国産の商品を購入するために米国人に対して発行された債務
• 国際通貨の安定を脅かす外国証券。大統領は、外国証券がこの免除の対象となるかどうかを決定します。カナダ発行の証券は、1963年に最初に課税免除された唯一の証券でした。
• 商業銀行が融資を行うために取得した債務（預金等）
• 外国人から徴収した保険料で外国証券に投資する保険会社
• 海外で外国人組合員から集めた組合費で外国の証券に投資する労働組合
• 外国証券を引き受ける投資銀行は、法人からそのような証券を取得して転売する際には課税されない。
• 米国支配の外国企業（米国人が50%以上所有し、UR証券取引所に登録されている企業）

この税金により年間3,000万ドルの収入が見込まれる。

利子均等税の本来の目的は国際収支赤字の削減であったため、大多数の人はこの税は成功したと考えている。

• 1961年から1964年にかけて、赤字は平均25億ドルだった。
• 1965年から1966年にかけて、赤字は平均11億ドルに達した。
• 1967年の赤字は35億ドルだった。
• 1968年には9300万ドルの黒字があった^[3]

国際収支勘定には多くの要因が影響するため、この税の効果は不明瞭である。しかし、この税が施行された後の数年間はプラスの傾向が見られた。

利子均等化税は「米国の海外市場における投資活動を事実上停止させた」^{[4] 。しかし、金融市場は時間の経過とともに}ユーロドル市場 の発展とともに大規模な脱税で反応した。