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通貨市場におけるフォワードプレミアムアノマリー（フォワードプレミアムパズルまたはファーマパズルとも呼ばれる）は、国内名目金利が外国金利を上回ると国内通貨が値上がりするという、十分に裏付けられた実証的知見を指す。 [1]これは、2国間の為替レートの将来の予想変化がこれら2国間の金利差に等しいという仮説の文脈では不可解であると認識されている。この仮説は、すべての通貨が同等にリスクが高い場合、投資家は価値が下がると予想される通貨に対してより高い金利を要求することを示唆している。フォワード為替レート§ 不偏性仮説を参照。したがって、国内金利が外国金利よりも高いときに国内通貨が値上がりすることをアノマリーと呼ぶ。
参考文献
- ^ ファマ、ユージン（1984）、「先物およびスポット為替レート」、ジャーナル・オブ・モネタリー・エコノミクス、14（3）：319-338、doi：10.1016/0304-3932（84）90046-1
参照