顧客効果

顧客効果とは、特定の種類の証券に惹かれる投資家の集団が、方針や状況が変わったときに証券の価格に影響を与えるという考え方です。たとえば、配当金を支払わずにそのお金を事業の成長に投資する企業を望む投資家もいれば、配当金の高い株を好む投資家もいます。また、配当金と再投資のバランスが取れた株を望む投資家もいます。企業が配当方針を大幅に変更した場合、一部の投資家（既存の顧客）がその変更により証券を売却することを決定するため、顧客効果の影響を受けると言われています。一般的には配当金やクーポン（金利）率に関連して使用されますが、レバレッジ（負債レベル）、事業ラインの変更、税金、および企業のその他の側面の文脈でも使用できます。^[1]

顧客効果とは、特定の種類の証券や投資手段に特定のタイプの投資家が惹かれるという考えを指します。たとえば、高利回り債券を発行する企業は、低リスク、低利回り債券を発行する企業とは異なるタイプの投資家を引き付ける可能性があります。

投資家にとって、希望する顧客層にアピールする可能性のある証券の種類を考慮することは重要です。たとえば、安定した低リスクの投資を求める投資家は、安定した財務健全な企業が発行する債券を選択する可能性が高く、高いリターンの可能性と引き換えにリスクを負っても構わないと考える投資家は、高利回り債券に関心を持つ可能性があります。

企業にとって、発行する証券の種類を決定する際に、顧客効果は重要な考慮事項となる場合があります。

• Investopedia における顧客の影響