蓄積/希釈分析

増加/希薄化分析は、取引前の段階で実行されるM&A財務モデリングの一種であり、取引が株主価値に与える影響を評価し、買収株主のEPSが取引後に増加するか減少するかを確認します。 ^[2]一般的に、株主は希薄化取引を好みませんが、取引が合理的な時間内に増加に十分な価値を生み出す可能性がある場合、提案された統合は正当化されます。

単純化した例を次に示します。実際の増加/希薄化分析は、取引が現金と株式交換で構成されている場合、優先株と希薄化証券が関係している場合、負債と取引手数料が相当額である場合など、はるかに複雑になる可能性があります。一般的に、買収会社の P/E 倍率がターゲット会社の P/E 倍率よりも高い場合、取引は増加的である可能性が高くなります。希薄化取引の場合はその逆になります。