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ウィリアム3世の第5議会は、 1700年12月26日にイングランド王ウィリアム3世によって召集され、1701年2月6日に開会した。新下院の政党構成は、トーリー党249名、ホイッグ党219名、その他45名で、トーリー党への大幅な支持の高まりを示した。ウィリアム3世の新内閣での役職を辞退していたラドナー選出のトーリー党議員ロバート・ハーレーが下院議長に選出された。
新議会が直面する二つの主要な課題は明らかだった。一つは、 1700年7月にアン王女の唯一の生き残った子であるグロスター公ウィリアム王子が死去した後の王位継承問題であり、もう一つはフランスとの戦争の脅威であった。プロテスタントのハノーファー家にイングランド王位を受け入れるよう促す「和解法案」は、王権をさらに制限する条件付きではあったものの、1701年5月22日までに両院を通過した。
当初、議会は第二次分割条約の批准に関しては一致していた。この条約は、1700年11月1日に後継者なく死去した愚鈍なスペイン国王カルロス2世の死後、スペイン王国と帝国の分割を決定するためにイギリスと列強の間で結ばれた協定であった。しかし、国王の使節であるポートランド卿が議会の知らぬ間に、また承認も得ずに既に条約を締結していたことが分かると、ポートランド卿は弾劾され、続いてジュントのメンバーであるチャールズ・モンタギュー、オーフォード伯爵、ジョン・ソマーズも弾劾された。しかし、いずれも処罰を免れた。
スペインとの新たな戦争への資金提供に当初は消極的だった保守党の姿勢は、議会末期には和らいでいた。一方、ホイッグ党は戦争を強く支持し、国王にその年の再選挙の必要性を説得した。こうして議会は1701年11月11日に解散され、同月中に新たな議会が招集された。