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ウィリアム・J・バーンスタイン（1948年生まれ）は、アメリカの金融理論家であり神経学者です。彼の研究分野は現代ポートフォリオ理論で、個人投資家が自身の株式ポートフォリオを管理したい場合向けの書籍[ 1 ]や歴史に関する書籍を出版しています。彼はオレゴン州ポートランドに住んでいます。彼のベストセラー書籍には、『豊穣の誕生』や『華麗なる交換』などがあります。
バーンスタインは、株式またはインデックス配分の考え方の提唱者であり、すべての株式選択戦略は、個々の株式や債券を選択したり、売却のタイミングに基づいて選択したりするのではなく、資産クラス間の配分に焦点を当てるべきだと考えている。バーンスタインの最初の著書『インテリジェント・アセット・アロケーター』では、この主張が詳細に述べられている。彼の2冊目の著書『投資の4つの柱：成功するポートフォリオ構築のための教訓』（マグロウヒル、2002年、ISBN 1000 ）では、この主張が詳しく述べられている。 0-07-138529-0）は、統計的思考にあまり慣れていない人を対象としています。また、資産クラスのリターンを長期的な歴史的視点から捉えることも目的としています。
バーンスタインは現代ポートフォリオ理論の提唱者であり、これは熟練した運用担当者が市場タイミング、モメンタム投資、あるいは市場によって将来価値が過小評価されている資産を見つけることによって、市場を上回る特定の投資を選定できるという見解とは真っ向から対立する。彼は、金融研究文献によれば、リターンの大部分は資産選択ではなく、ポートフォリオの資産配分によって決定されると主張している。
1996年、バーンスタインは、怠惰なポートフォリオの一般的な形態である「臆病者のポートフォリオ」を紹介した。彼は、「合理的な臆病者は、S&P、EAFE、米国小型株、および外国小型株に株式エクスポージャーを均等に分散するかもしれない」と説明した。[ 2 ]このポートフォリオの現代的な実装には、短期債券40%と、欧州、太平洋、新興市場ファンドに均等に分散された国際株式15%が含まれる。[ 3 ]
バーンスタインの3冊目の著書『豊穣の誕生』は、世界の生活水準の歴史を扱ったもので、生活水準の向上に歴史的に必要だった4つの条件を提示している。 2008年にグローブ・アトランティック社から出版された4冊目の著書『華麗なる交易：貿易はいかに世界を形作ったか』は、貿易の歴史を扱ったものである。2009年には5冊目の著書『投資家のマニフェスト：繁栄、終末、そしてその間のあらゆる事態への備え』が出版され、資産配分というテーマをより分かりやすい形で展開している。
2014年、彼の6冊目の著書『合理的期待：投資する大人のための資産配分』が出版された。この本は、 2008年の金融危機後の状況や、エルロイ・ディムソン、ポール・マーシュ、マイク・スタントン（ 『楽観主義者の勝利』の著者）らによる最新の投資研究など、彼の以前の投資に関する著書を改訂したものである。
バーンスタインは化学の博士号と医学博士号を取得しており、引退するまで神経科医として診療を行っていた。[ 4 ]