ハーケン・エナジーのスキャンダル

ハーケン・エナジー・スキャンダルとは、1990 年にハーケン・エナジーが関与して行われた一連の取引を指します。これらの取引には、インサイダー取引または利益誘導に関する問題が関与しているとされています。捜査当局によって不正行為は発見されませんでしたが、この問題は政治的な論争を引き起こしました。

ジョージ・W・ブッシュは1980年代にスペクトラム7というエネルギー会社を経営していた。1980年代半ば、石油市場は低迷し、価格は毎日下落していた。同社は財政難に陥っていたが、1986年に別の会社、経営難に陥った石油資産専門会社、ハーケン・エナジーがスペクトラム7を買収した。ハーケンの経営陣がスペクトラム7を買収する魅力の1つは、ブッシュが取締役に就任していたことだ。ブッシュの父親は当時副社長であり、政治的なコネが広く、石油・ガス事業の知識もあった。ハーケン・エナジーはブッシュに取締役会の席と、当時約50万ドル相当の株式を提供した。^[1]ブッシュはまた、年間8万ドルから12万ドル相当のコンサルティング契約も受け取った。

1987年と1988年、ジョージ・W・ブッシュは父ジョージ・H・W・ブッシュの大統領選挙運動に全力を尽くした。ブッシュの運命は好転し、翌年彼はテキサス・レンジャーズ野球チームに投資した。この投資の資金を捻出するため、彼は60万ドルを借り入れ、その返済のためにハーケン・エナジーの株を売却した。この投資は彼にとって金銭面だけでなく、大きな利益をもたらした。^[1]チームオーナーとしての彼の公人としての評判が高かったため、テキサス州知事選への出馬、そして最終的には大統領として2期の任期を務めるよう招かれた。^[2]

ジョージ・W・ブッシュは、1990 年 6 月 22 日にハーケン・エナジーの株式 212,140 株を 1 株 4 ドルで売却し、総額 848,560 ドルを取得した。2 か月後の 8 月 20 日、ハーケンは前四半期の損失が予想を上回ると発表した。驚いたことに、この 2 つのネガティブな、つまり「弱気」な出来事の後、同社の株価は当初ほとんど下落しなかった。その後数か月で、ハーケンの株価は年末までに 1 株 1.25 ドルまで下落した。しかし、株価は翌年、その価値を回復し、さらに上昇した。これは同社の株価としては奇妙な動きだった。大量の株式売却は広く報道され、ブッシュはインサイダー情報の使用や不適切な株式取引の疑いをかけられた。^[3]

SEC の徹底的な調査では、何千ページもの文書が調べられた。さらに、異例なことに、ブッシュは、この問題に疑問を残さないために、弁護士に質問できるよう、依頼人弁護士特権を放棄した。ブッシュが損失について事前に知っていたかどうかについては、SEC の調査官は次のように結論付けた。「証拠は、ジョージ W. ブッシュが、ハーケンが 8 月 20 日に発表した損失を構成する項目の大部分を認識していなかったことを証明している。」SEC の調査官は、損失は彼が株式を売却した後に発生した減損と経費によるものだと結論付けた。基本的に部外者であるブッシュは、会社の財務状況に関する執行委員会の週次フラッシュ レポートを通常は受け取っていなかった。要するに、SEC の調査メモは、ジョージ W. ブッシュは会社の財務について特に知らされていなかったと結論付けた。

悪いニュースが公表される前に損失を避けるために意図的に株式を売却したかどうかについては、SEC は、ブッシュ氏が売却を開始したのではなく、ハーケンの株式を大量に購入したいと申し出た株式仲買人から連絡があったことを突き止めた。株式を売却する前に、同社の取締役であるブッシュ氏が、自社の内外の役員、他の取締役、法律専門家に株式売却について確認したという証拠があった。SEC の報告書には、「明らかになった事実を考慮すると、たとえブッシュ氏が重要な非公開情報を持っていたとしても、彼が意識を持って、または詐欺の意図を持って行動したと立証するのは難しいだろう」と書かれている。

ハーケンの予想外の巨額損失のニュースが同社の投資家に不当な損害を与えたかどうかは、損失のニュースが公表される直前と直後に SEC がハーケン エナジーの株価を調査した結果、すぐに否定された。その日の株価は約 20% 下落したが、下落はすぐには起こらず、翌日には 3 ドルに回復した。SEC の調査官は、もしこの発表が実際に同社への信頼を失わせたのであれば、株価はすぐに下落し、そのまま下落したままだった可能性が高いと推論した。「経済分析局の結論は、ハーケンの株価が収益発表にすぐに反応しなかったこと、また 1990 年 8 月 21 日にハーケンが発表前の 3 ドルの価格に戻ったことを説明するニュースがなかったことから、収益発表は投資家に新たな重要な情報を提供しなかったということである」と SEC は記した。さらに、株価は翌年に回復し、1 株 8 ドルに達した。

連邦規制当局がいつこの売却について知らされたのか、ブッシュ大統領がこの情報を隠そうとしたかどうかについても疑問が残る。新聞各紙は、インサイダー売却は法律で速やかに開示することが義務付けられているにもかかわらず、ブッシュ大統領は34週間が経過するまで取引についてSECに報告しなかったと報じている。法律に違反していたにもかかわらず、告訴は行われなかった。多くの人がこれを彼の父親の大統領としての地位と結び付けている。

実際のところは多少異なります。これらの記事では通常触れられていませんが、ブッシュが SEC に提出する必要があった 2 つの開示フォームのうち、提出が遅れたのは 1 つだけでした。「証券売却提案通知」フォーム 144 は、売却当日の 1990 年 6 月 22 日に提出されたため、ブッシュは隠蔽または非開示の意図を持っていなかったことになります。ブッシュは 2 番目のフォームであるフォーム 4 を、翌年の 1991 年に「弁護士との混乱」のために提出しました。株式売却情報は確かに開示されており、フォーム 144 を通じて適時に適切に提出されていたため、フォーム 4 の提出が遅れたことは、重大な違反または処罰に値する違反とは見なされませんでした。当時、SEC はフォーム 4 の提出が重大な違反とは見なしていなかったようです。

ブッシュは不正行為の疑いを晴らされた。公共の誠実さセンターはこの件について次のように述べている。「SECの調査文書は、ハーケン・エナジーが1989年と1990年に金融危機を回避しようとして疑わしい会計慣行を行っていたことを示している。また、ジョージ・W・ブッシュは会社で何が起こっていたかほとんど知らなかったことも示している。最終的にSECは同社に財務報告書の訂正を要求したが、ブッシュに対するインサイダー取引訴訟を追求するには証拠が不十分であると結論付けた。」^[4]

• ハーブ・ジャニック、ポール・ゲルラック、ジム・アデルマン。「ハーケン・エナジー社の証券取引に関する件、HO-2518」1991 年 8 月 21 日 SEC 内部覚書
• 執行部。「Harken Energy Corp. の証券取引に関する件、ファイル番号 HO-2518 - SEC アクション メモ、1992 年 3 月 18 日」

• クラニッシュ、マイケル (2002 年 7 月 18 日)。「ハーバード基金がブッシュ関連の石油会社に数百万ドルを投入」。ボストン グローブ紙。p. A12。2002 年 8 月 2 日時点のオリジナルよりアーカイブ。

• SEC
• ハーケン株取引に関するホワイトハウスの声明
• 完全な文書集
• GuardianUKのレポート
• ワシントンポストのレポート^{[リンク切れ‍ ]}
• The National Review Online はWayback Machineで 2009-09-29 にアーカイブされています