フェアファンド

フェアファンドは、米国証券取引委員会(SEC)によって設立された基金で、詐欺の被害を受けた投資家に不当利得の返還と罰金を分配します。フェア ファンドは、2002 年のサーベンス オクスリー法によって設立されました。

フェアファンドは、SEC の訴訟で回収した資金を保有し、詐欺の被害を受けた投資家にその資金をどのように分配するかを選択し、分配した後、解散します。

なお、Kokesh v. Securities and Exchange Commission、137 S. Ct. 1635 (2017) では、不当利得の返還は罰金、つまり処罰とみなされます。

フェアファンドは、2002年のサーベンス・オクスリー法（SOX）、具体的には15 USC § 7246(a)（「フェアファンド条項」）によって設立されました。 ^[1]

サーベンス・オクスリー法以前は、証券法に基づく措置に基づいてSECが獲得した民事罰金は米国財務省に支払われ、証券詐欺によって被害を受けた投資家にSECから分配されることはなかった。^[2] SOX法は、詐欺の被害を受けた投資家に民事罰金を分配する権利をSECに与えた。^[1]

この点に関する重要な判例は、WorldCom, Inc.の無担保債権者公式委員会対証券取引委員会、 467 F.3d 73 (2nd Cir. 2006) (「委員会対SEC」または「WorldCom」) であり、この判例ではSECに有利な判決が下され、投資家のクラス間で差別する権利が確認され、破産裁判所で回収額が少ない投資家を有利にし、回収額が多い投資家を不利に差別した。^[1]