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共通通貨圏（CMA）は、南アフリカ、ナミビア、レソト、エスワティニを通貨同盟で結んでいます。南部アフリカ関税同盟（SACU）には、CMA加盟国すべてに加え、独立した金融政策を確立する手段として1976年にランドをプラに置き換えたボツワナも含まれています。CMAは加盟国間の貿易を促進し、経済発展を推進しています。[ 1 ] [ 2 ]
南アフリカ・ランドはCMA全域で法定通貨として通用するが、他の加盟国はそれぞれ独自の通貨を発行しており、レソト・ロティ、ナミビア・ドル、スワジランド・リランゲニはランドと等価で交換されている。CMA全体の為替規制と金融政策は、引き続き南アフリカ準備銀行の影響を反映している。
1986年7月に制定されたCMA [ 3 ]は、1974年12月に正式に設立されたランド通貨圏（RMA）[ 4 ]に端を発している。RMAの署名国は南アフリカ、レソト、スワジランド[ 5 ]であった。同年、スワジランドとレソトはそれぞれ独自の通貨（現在はリランゲニとロティと呼ばれる）を制定した。1980年、レソトは独自の中央銀行を設立し、ランドと1対1のレートで自国通貨の発行を開始した。
正式な取り決めは 1974 年に遡るが、その起源は、1910 年に南アフリカ連邦が成立する以前から続く非公式な取り決めに遡る。1921年に南アフリカ準備銀行が設立されると、南アフリカ ポンドは、現在 CMA とベチュアナランド(現在のボツワナ) を構成する地域で唯一の流通法定通貨となった。この取り決めは、1961 年に南アフリカ ポンドが南アフリカ ランドに置き換えられた後も継続された。金融政策の裁量権の欠如、協議のための正式な枠組みの欠如、小規模地域に対する南アフリカによる通貨発行益の分配の欠如が、長期にわたる交渉につながり、最終的に 1974 年の正式な合意に至ったが、ボツワナは正式な取り決めへの参加を拒否し、独自の中央銀行を持つ独立した通貨を追求した。[ 5 ]
1989年、CMAは、一方の締約国の協定終了に伴う残高の換算におけるいくつかの制限のため、為替制限を変更しました。CMAは、ナミビアが正式に通貨同盟に加盟した1992年2月に、現在の多国間通貨圏（MMA）に置き換えられました。1993年、ナミビアは独自の通貨であるナミビア・ドルを発行しました。
2002年、南部アフリカ関税同盟（SACU）において、開発要素を含む新たな歳入分配方式が導入された。2003年、スワジランドはこれらの国々間の交流を促進するため、ランドを法定通貨として使用することを再承認した。
これらの国々の間で締結された通貨協定は、協定における最も重要な事項の一つです。前述のとおり、各国は自国の通貨を持つ権利を有しています。これらの通貨は、それぞれの国においてのみ法定通貨として有効です。ただし、南アフリカ・ランドはCMA（中央アフリカ共和国）全域で通用します。
協定によれば、CMA諸国は南アフリカの金融市場にアクセスできるが、一定の条件を満たす必要がある。これらの国々は、LNS諸国間の健全性規制に従って南アフリカの金融機関が保有できる、所定の投資または承認された証券を通じてのみ、金融市場および資本市場にアクセスできる。
補償金は、当該加盟国で流通していると推定されるランドの総額と、その総額を掛け合わせた金額を合計した計算式に基づいて支払われます。その比率は、南アフリカ政府の最新の国債残高に基づく年間利回りの3分の2です。この比率は、長期債と短期債の両方を含む準備資産ポートフォリオを想定し、そのポートフォリオが長期債よりも短いと仮定して設定されました。
金と外国為替の取引は貿易における2つの問題です。問題は、現地発の外国取引を承認できるかどうかです。これらの取引には、CMAと南アフリカ間の取引に適用されるものと同じ規制が適用されます。現地からの金と為替の受領は、現地での引き渡しの要件です。また、非居住者間の国際取引には制限はありません。[ 6 ] [ 1 ]