奇数抽選

端株投資家とは、株やその他の証券を少量または異常な量で購入する投資家のことである。株は通常、100株単位で取引され、この量はラウンドロットまたはボードロットと呼ばれる。100株の証券のコストは、個人投資家の手が届かないか、投資家が望むよりも大きな投資となる可能性がある。そのため、投資家は端株を購入する。 [ ^{1] [2] [3]}

奇数ロット理論として知られるテクニカル分析の歴史的理論の中心は奇数ロット理論でした。奇数ロット理論は、最も情報のない投資家を特定し、彼らとは反対の投資を行うことで株式市場を上回るパフォーマンスを発揮できるという信念に基づいていました。（最も情報のない投資家が売っているときは、一般的に買いの良いタイミングであり、その逆も同様です。）^[4]

奇数ロット理論の実践者は、奇数ロットの投資家は一般的に市場知識が乏しい小規模投資家であると仮定し、奇数ロットの行動を特定してその逆のことをしました。奇数ロットの行動は、逆のシグナルとして解釈されました。^[5]

この理論はもはや人気がない^[6]。データ分析ではこの方法が機能するという証拠がほとんど示されていないためである。プリンストン大学の経済学者バートン・マルキールは次のように述べている。「結局、奇数抽選者はそれほど驚くべきドードーではないことが判明した。少し愚か？そうかもしれない。奇数抽選者のパフォーマンスは株式平均よりもわずかに悪いかもしれないという兆候がある。しかし、入手可能な証拠は、奇数抽選者の行動に関する知識は投資戦略の策定には役立たないことを示す。」^[4]

この理論は1960年代から1970年代にかけて多くの分析の対象となった。しかし、1990年代には使われなくなってしまった。理論が一般的に無効だったことに加え、ますます多くの個人が個別株ではなく投資信託に投資し始めた。 ^[7]

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「odd lot」という用語は金融業界で使用される前から存在しており、金融業界以外では一般的かつ客観的な意味での あらゆる不規則なパッケージを指すために使用されています。