エドメア

エドメアは、オベルトが間もなく長い旅に出ることを悲しんでいた。オベルトとエドメアは最後にもう一度再会し、亡くなった母親の写真の前で永遠の愛を誓い合う。ウルモもまた、エドメアがオベルトに想いを寄せていることを知りながらも、彼女に恋心を抱いていた。彼は、オベルトが不在の間、エドメアの心を射止めることができると期待していた。

伯爵は息子オベルトとエドメアの愛を知っており、それを快く思っていなかった。彼は自らの権威を盾に、エドメアをウルモと結婚させることを決定した。ウルモは、もし自分を愛せないのなら、結婚して兄妹として暮らそうとエドメアに頼むが、エドメアは同意しない。結婚契約書に署名せざるを得なくなったエドメアは絶望し、エルベ川に身を投げる。ウルモも彼女を追って川に身を投げ、姿を消した。

エドメアとウルモは川から脱出したが、正気を失ったエドメアは、かつて自分を愛した王を探しているエルベ川の妖精だと信じ込んでいた。二人はある酒場にたどり着き、そこでウルモはエドメアの兄だと名乗る。宿屋の主人が二人を泊めてくれないと、フリッツをはじめとする道化師たちが二人を誘い、一緒に旅に出る。彼らは、第一子の誕生を祝うヴァルデック男爵の屋敷へと向かう。

ヴァルデックの客の中には伯爵と、エドメアを失った悲しみからまだ立ち直れないオベルトもいた。オベルトは皆の歓喜に加わることなく、陰鬱な面持ちで宮殿内をさまよう。道化師たちが宮殿に到着すると、オベルトはすぐに彼らの中にエドメアの声があることに気づく。エドメアは彼を見ると、皆の驚きをよそに、正気を取り戻す。オベルトは父親に反抗的な視線を投げかけ、エドメアと共に逃げ出す。ウルモは、せっかく救った若い女性をライバルの元へ返さなければならなかったことに絶望する。

オベルトはエドメアを自宅に連れ帰ったが、ウルモとの結婚については知らなかった。エドメアはオベルトの母の墓の近くで、自分がウルモと結婚していることを彼に明かす。二人は逃亡を計画するが、その時、顔色の悪いウルモが現れる。

オベルトは短剣でウルモを脅すが、ウルモはオベルトとエドメアの結びつきを阻むあらゆる障害を取り除くため、自ら命を絶つことを決意したと明かす。エドメアはまだ処女だとオベルトを安心させたウルモは、唯一の褒美として、死後エドメアの額にキスをしてほしいと頼む。彼はそのキスを心に深く刻むことができると確信していた。オベルトは落ち着きを取り戻し、ウルモの願いを聞き入れる。そしてウルモは息を引き取る。

伯爵が到着し、オベルトに婚姻解消の許可を得たことを告げる。オベルトは父にウルモの遺体を見せ、エドメアが故人の最後の願いを叶える間、皆に聖人の祭壇にひれ伏すように命じる。