ブックエントリー

ブックエントリーとは、投資家に証券が発行されない証券の所有権を追跡するシステムです。^[1]「ブックエントリー」株式と同義語として使用される用語には、「ペーパーレス株式」、「電子株式」、「デジタル株式」、「デジタル株券」、「無証券株式」などがあります。これらの用語の中には、多少意味合いが異なるものもありますが、少なくとも米国では、州の証券法では証券付き株式と無証券株式のみが認められています。^[2] ブックエントリーのみ（BEO）発行の場合、投資家は証券を受け取りませんが、保管人が1つ以上のグローバル証券を保有します。^[3]一方、非物質化証券は、証券が存在しない証券です。代わりに、証券発行者、その代理人、または中央証券保管機関が、発行済み証券の保有者に関する記録を、通常は電子的に保管します。 ^[3]

オンラインブローカーや通常のフルサービス ブローカーを利用するほとんどの投資家は、株式をブック エントリー形式で保有しています。これは、物理的な株券を保管する必要がなく、株券を返却したり新しい株券を発行したりせずに証券を売買できるため、一般的に便利です。また、株券を紛失した場合の再発行コストは高額ですが、ブック エントリーの所有権は技術的なバックアップにより失われることはありません。

2006 年 8 月 8 日、SEC は、 NASDAQ、NYSE、AMEXによって変更された規則を承認しました。この規則では、すべての上場証券 (特定の債務証券を除く) が 2008 年 3 月 31 日以降、直接登録システム (DRS) の対象となることが義務付けられています。DRS は、物理的な株券を必要としない、完全に電子化された帳簿記入スタイルのシステムです。この規則変更によって物理的な株券がなくなるわけではありませんが、発行者は証券の所有権を完全に電子的に記録できる必要があります。

非上場企業におけるブックエントリーシステムの導入は、上場企業、上場企業の証券代行業者、証券会社に比べて遅れています。^[2]これは、非上場企業の証券発行に特有の多くの誤解や課題によるものと考えられますが、いずれにしても、データは、非上場企業におけるブックエントリーシステムの導入が急速に進んでいることを示唆しています。^[4]