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イールドコーまたはイールドコは、主に長期契約を通じて予測可能なキャッシュフローを生み出す運用資産を所有するために設立された会社です。変動の大きい活動（開発、R＆D、建設など）を運用資産の安定した活動から切り離すことで、資本コストを下げることができます。[1]イールドコーは利益の大部分を配当として支払うことが期待されており、これはかなりの株式を所有する親会社にとって貴重な資金源となる可能性があります。[2]
イールドコーはエネルギー業界では一般的に利用されており、特に再生可能エネルギーでは規制変更から投資家を保護するために利用されています。 [3]イールドコーは、規制上の制約によりほとんどの公益事業会社が設立できないマスターリミテッドパートナーシップ（MLP）や不動産投資信託（REIT）と同じ目的を果たします。 [4]イールドコーは、再生可能エネルギーに伴う多くのリスクを負うことなく、投資家に再生可能エネルギーに参加する機会を提供します。[4]
2013 年と 2014 年に新規株式公開を通じてイールド コーポレーションの数が急増しました。これには次のものが含まれます。
- ネクストエラ・エナジー・パートナーズ
- NRG利回り[5]
- ブルックフィールド・リニューアブル・エナジー・パートナーズ[5]
- トランスアルタ・リニューアブルズ[5]
- パターンエネルギーグループ[5]
- アトランティカ・イールドPLC [2]
- ハノン・アームストロング持続可能なインフラ[6]
- テラフォームパワー[7]
- テラフォームグローバル
- 8point3エナジーパートナーズ[8]
- サエタ利回り
また、 Global X Funds [要説明]がティッカーシンボル YLCOで設定したETF (上場投資信託) [要説明]もあり、これは Indxx Global YieldCo Index の価格と利回りのパフォーマンスに概ね一致する投資成果を目指しています。
親会社にとってのメリット
ドイツ銀行は、親会社のために利回り会社を設立することの利点をいくつか挙げている。[9]
ドイツ銀行「クロッシング・ザ・キャズム」（2015年2月）[9] —
- YieldCo により、投資家は企業の資産成長能力をより適切に評価し、キャッシュフローに倍率を割り当てることができます。
- YieldCo を設立することで、太陽光発電会社は IDR 構造を構築し、長期的には YieldCo の成長から利益を得る選択肢が得られます。これまで太陽光発電会社は、単にプロジェクトを YieldCo に販売するだけでは、この戦略の利益を得ることができませんでした。
- 特に資産が成長し続けるにつれて、より多くの収益源を YieldCo に取り込むことができます。具体的な例の 1 つは、運用資産のインストール ベースからの O&M 収益を含めることです。
- YieldCo は投資家基盤を拡大し、評価倍率の拡大に貢献します。エネルギー/MLP/公益事業の投資家の中には、YieldCo 設立の計画を発表している太陽光発電会社への投資を検討しているところもあります。
参考文献
- ^ SolarCity の CEO である Lyndon Rive、Silver Ridge Power (旧 AES Solar) の CEO である Bob Hemphill、Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure の CEO である Jeff Eckel、Sunrun の共同 CEO である Ed Fenster、K Road Power の CFO である Carl Weatherley-White によるパネル ディスカッションの記録を参照してください。司会は Keith Martin です。「新しい資金調達戦略」。Globe Business Media Group。2013 年 8 月 9 日。
- ^ ab ロイター社説（2014年6月13日）。「再生可能エネルギー企業アベンゴア・イールドの株価が米国で初登場で上昇」ロイター。
{{cite web}}:|author=一般的な名前があります (ヘルプ) - ^ 「太陽光発電会社が「EUのPV投資家を保護する」ために設立 - PV-Tech」PV-Tech 2014年2月20日。
- ^ ab 「再生可能エネルギーに投資したい？新しいイールドコーズに注目」InvestorPlace 2014年5月16日。
- ^ abcd 「申し訳ありませんが、要求されたページは見つかりません…」。
- ^ 「ブルームバーグ新エネルギー金融サミット、『投資利回りビークル』がBNEFで加速…」
- ^ 「SunEdisonの太陽光発電会社TerraForm Powerが5000万ドルのIPOを申請」NASDAQ.com 2014年5月29日。
- ^ 「最新情報：First SolarとSunPowerのYieldCo、8point3が4億2000万ドルを調達」
- ^ ab 「Crossing the Chasm」（PDF）。ドイツ銀行マーケットリサーチ。2015年2月27日。42ページ。2015年3月30日時点のオリジナルよりアーカイブ（PDF） 。