一般債務債権

一般債務債券は、米国で一般的な地方債の一種で、州政府または地方政府が、税収を含む法的に利用可能な資源を使って債券保有者に返済するという誓約によって担保されている。 ^[1]

地方自治体レベルでのほとんどの一般債務誓約には、債務返済要件を満たすために固定資産税を課す誓約が含まれており、一般債務債券の保有者は、借り入れ先の政府に、地方自治体の義務を満たすためにその税金を課すよう強制する権利を持ちます。不動産所有者は通常、固定資産税の未払いで保有資産を失うリスクを冒したくないため、信用格付け機関は、一般債務誓約を非常に高い信用力があると見なし、投資適格格付けを付与することがよくあります。地方の不動産所有者が特定の年に固定資産税を期限までに支払わなかった場合、政府機関は滞納分を補うために翌年に法的に許容される限り固定資産税率を引き上げる必要があります。納税者の滞納と翌年の固定資産税率の上昇により、一般債務誓約では、地方自治体が利用可能なリソースで期限が来た債務返済を行う必要があります。

州法では一般に、利用可能な担保の種類を含め、地方自治体が一般債務を発行できる条件を定めています。

• 限定課税一般債務誓約では、地方自治体は債務返済義務を満たすのに十分な固定資産税を、法定限度額までしか徴収できません。通常、地方自治体はすでに固定資産税を徴収しており、すでに徴収している固定資産税の一部を使用するか、他の収入源を使用するか、債務返済額と同額の固定資産税を増額するかを選択できます。
• 無制限課税一般債務誓約は、限定課税誓約と同一であるが、地方自治体は、納税者の​​滞納による不足分を回収するために、理論上は100%まで、必要な水準の税率を課す必要がある。無制限課税誓約は、多くの場合、住民が債券の有効期間中の債務返済要件と同額の固定資産税の引き上げに同意する有権者の承認に続いて行われる。この特徴は、有権者が債券の使用を承認するという政治的利点をもたらし、地方自治体が固定資産税を直接引き上げることを避けたり、債務返済に充てる予算の余裕を見つけたりすることを可能にする。^[2]

他の条件が同じであれば、格付け会社や投資家は、無制限の固定資産税の誓約は、限定的な税の誓約よりも大幅に強力であると見なすことができます。したがって、その認識により、地方自治体はより低い金利で借り入れることができ、債券の有効期間中に納税者のお金を節約できる可能性があります。この利点にもかかわらず、提案13のカリフォルニア州など多くの州では、住民投票なしで地方自治体が無制限の税の一般債務を発行することを許可していません。