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直接金融とは、金融仲介業者などの第三者のサービスを使用せずに、借り手が金融市場から直接資金を借りる資金調達方法です。これは、金融仲介業者が貸し手から金利付きの資金を受け取り、より高い金利の借り手に貸し出す間接金融とは異なります。直接金融は通常、借り手が証券や株式を売却して資金を調達し、金融仲介業者（銀行）の高金利を回避することによって行われます。[1] 金融仲介業者が含まれていても、資産の変換が行われていない場合は、取引を直接金融と見なすことができます。例としては、ブローカーのサービスを介して新しく発行された国債を購入する世帯が挙げられます。債券はブローカーによって元の状態で販売されます。[2] 直接金融のもう1つの良い例は、企業が他の事業体から新しく発行されたコマーシャルペーパーを直接購入することです。[3]
直接金融は金融市場の基盤であり、借り手が銀行などの仲介者を介さずに貸し手と直接つながることを可能にします。このプロセスは、企業が株式や債券などの証券を投資家に直接発行できるようにすることで、効率的な資本配分を促進します。仲介者を迂回することで、直接金融は取引コストを削減し、透明性を高め、市場の力によって証券の価値が決定される価格発見のプラットフォームを提供します。[3]
資産の変換に金融仲介業者に依存する間接金融とは異なり、直接金融では借り手が金融商品を元の形で発行します。たとえば、企業は債券を投資家に直接発行し、資金調達プロセスを合理化する一方で、参加者が市場の複雑さを独自に処理することを要求します。[4]
直接金融は市場の効率性と流動性を高める上で重要な役割を果たしている。直接取引を促進することで、仲介業者への依存を減らし、透明性の高い金融システムを支える。しかし、このアプローチでは、債務不履行などの潜在的なリスクに対処するために、堅固な市場と情報に通じた参加者が必要となる。例えば、家計向けの国債や機関投資家向けの社債の発行は、直接金融が資本を生み出し、経済成長を支える能力を示す好例である。[5]
結論として、直接金融は金融市場の機能に不可欠である。直接金融は貯蓄者と借り手を直接結びつけることで、効率性、透明性、経済の安定性を促進する。取引コストを最小限に抑え、流動性を促進することで、直接金融は知識豊富な市場参加者と適切に構造化された金融市場が経済成果を形成する上で重要であることを強調する。[6]
参照
参考文献
- ^ ミシュキン、フレデリック(2012)。貨幣、銀行、金融市場の経済学(グローバル、第 10 版)。ピアソン エデュケーション リミテッド。p. 68。ISBN 978-0273765738。
- ^ 「ミシュキン第2章に関するノート：パートB（Econ 353、Tesfatsion）」。
- ^ ab 「ミシュキン第2章に関するノート：パートB（Econ 353、Tesfatsion）」。
- ^ 「間接金融構造」、直接投資の間接的側面、MIT プレス、pp. 43–62、2010-08-06、ISBN 978-0-262-28965-8、2024-12-08取得
- ^ 「直接金融：解説」TIOmarkets . 2024年12月8日閲覧。
- ^ Nanpeng Yu、Somani, Abhishek、Tesfatsion, Leigh ( 2010年 7 月)。「再編された卸売電力市場における財務リスク管理: 概念とツール」IEEE PES 総会。IEEE: 1–8。doi :10.1109/pes.2010.5589886。